制造设计分割为时不远贝岭微电子单飞在即

　　王如晨

　　上海贝岭(600171.SH)旗下制造业务的“单飞”已经不远了。

　　昨天，该公司一位内部人士对《第一财经日报》透露，7月敲定制造业务独立出来的策略之后，制造业务单独运营的日子已为时不远，“现在制造与设计还在一个大院，以后就是客户与代工商之间的关系了。”

　　这将是上海贝岭年初以来运营策略变革的结果。3月底，该公司董事会同意将制造业务全部资产共3.5亿元作为注册资本，筹建“贝岭微电子”(下称“贝岭微”)。4月同意香港海华占有新公司25%的股权，香港海华是贝岭全资子公司。不过，贝岭需先向海华增资，由后者注入资金960万美元。

　　但增资境外公司审批程序复杂，为加快推进贝岭微筹建，公司调整了原计划，将3.5亿元注册资金逐步实施，先以4000万元设立贝岭微，未来视经营需要，逐步增至3.5亿元。8月，贝岭微正式成立。

　　“独立运作比捆绑在一起更有效率，贝岭微以后也可以对外接单，扩大合作。”全球

半导体调研机构Isuppli分析师顾文军对记者表示，贝岭设计业务以后也可对外释单，降低成本。此前，上海集成电路行业协会秘书长蒋守雷也对记者表达了类似观点。

　　而分析人士表示，贝岭将制造业务独立出去，事实上在为设计业务拓展空间，并可能有新的融资举动。因为，目前其主要产品电源管理芯片的对手越来越多，它急需强化研发。

　　但是，这种业务分割也是一把双刃剑，它可能让上海贝岭面临其他股东大幅减持股份、市场概念淡化、关联交易额缩小导致总营收下降等不利因素。

　　该公司8月20日公告显示，2006年，它与上海贝尔

阿尔卡特(股东)、华虹NEC(贝岭持有11.22%股权)关联交易额分别为2945.26万元、941.16万元，并且向虹日国际(贝岭持有25.5%股权)销售产品。贝岭预计，2007年，与三家公司的关联交易总额最高将达6800万元。

　　而就在一周之前，其第二大股东上海贝尔阿尔卡特在9月5日至18日之间，连续三次大幅出售所持贝岭的

股票，导致当日股价震荡。

　　不过，上述分析人士表示，上海贝尔阿尔卡特减持对贝岭并无多少不利。因为，它对贝岭的采购额正持续下降，双方依存度越来越低，当初组建贝岭以主要服务于贝尔阿尔卡特的目标，已不具更多意义，贝尔阿尔卡特无法支撑贝岭的再次崛起，只是淡化了贝岭以往被误认为的3G市场概念。

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