上市公司赢利剧增为何它们独亏

　　王佑

　　这个看似平淡的9月，中国资本市场依然风起云涌，激荡人心，大盘指数已经超越了“530”，再度疯狂起来。

　　在市值看似突然暴涨的9月，人们似乎已经忘却了“基本面”这三个字，越来越多投资者急不可耐地想知道，自己下注的公司是否会再现“中国船舶(600150.SH)”的资产注入奇迹，是否会存在借壳上市和重组并购的可能。

　　当然，以下数据佐证了一点，即今年上半年沪市公司“基本面”整体确实万分抢眼：1到6月，所有公司营业收入同比增长了24.9%，净利润增速超过了69.2%。所以，人们进入了一个怪圈：把整体向好看成了全部都好。

　　另一个事实是，沪市A股上市公司中仍有100余家公司半年报是亏损。

　　相比上半年上市公司平均加权后0.204元的每股收益，业绩最差企业的每股收益为-1.2元。根据记者的统计，在我们追踪的这100余家亏损公司中，有54家为非ST公司，15家ST公司，*ST公司和S*ST公司分别达到了19家和12家。

　　它们之中，有明星也有流星。注入资产情况尚不明晰的*ST金泰(600385.SH)演绎了一场不涨停即跌停的诡异走势；在“黑手机”肆虐和外资强大的攻势下，让名躁一时的夏新电子(600057.SH)陷入了困境，让“战斗机”波导股份(600130.SH)也暂时处于“慢飞”状态。

　　另一些公司，面对税收政策的变动、人民币的大幅升值、全行业突遇大面积降价、公司战略执行不力等多重因素，也或多或少地出现亏损。

　　尽管有时

股票价格会背离其本身的业绩情况，但以每股收益计算，截至9月18日，今年上半年前五家严重亏损的沪市企业，股价均低于12元。

　　

索罗斯曾说过，最重要的是人品。同样，在金融市场里，上市公司最重要的是其质地。因此，我们策划了这样一个专题，对这些亏损企业的亏损原因、所面临的问题、其所在行业的发展趋势等做出剖析和研判。

　　我们期望通过这组报道，让投资者有机会重新审视，并能够冷静思维，审慎对待股市投资行为。

　　一个因果关系不能忘记：企业股票得到青睐的依据，还是主要依赖于两个条件：稳定的发展和良好的预期表现。当两个条件都得到满足的时候，投资者们或许就会像住在美国小镇上的那位巴老先生一样，对这类股票义无反顾地坚定持有了。

　　所以，笔者愿意相信，一些有着好质地而暂时遭遇不测的企业，仍然有翻身的那一天，只是时机未到。反之，那些基本面并不稳定、数天之内股价扶摇直上的“妖股”，最终的结果必然是以崩塌收场。

    欢迎订阅《第一财经日报》！
    订阅电话：010-58685866（北京），021-52132511（上海），020-83731031（广州）
    各地邮局订阅电话：11185 邮发代号：3-21
    新浪财经独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。
    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。