*ST四环：重组不受拍卖影响

　　控股股东持股9月20日将被司法拍卖

　　本报记者　华强　天津报道

　　业内人士表示，*ST四环重组是由控股大股东四环集团和泰达控股主导的，如果四环集团持有的股份被拍卖，其*ST四环第一大股东的地位将不复存在，这就会产生重组中新的不确定因素。

　　北京蓝禾国际拍卖有限公司本月上旬的一纸拍卖公告，再次引发四环药业股份有限公司(以下简称*ST四环)重组悬念。公告称，受司法部门委托，9月20日上午10点将对四环生物产业集团有限公司(*ST四环第一大股东，以下简称四环集团)持有的5610万股限售流通股进行公开拍卖。

　　8月份开始，*ST四环每周发布一次关于重组进展情况的公告。大股东股份被司法拍卖，对重组有何影响？9月13日，记者采访该公司时，公司

　　重组方天津泰达投资控股有限公司(简称泰达控股)对此不予置评。泰达控股有关人士表示，从有意向重组*ST四环至今，公司从未对外发布过任何这方面的消息。

　　泰达控股低调行事

　　泰达控股行事历来低调。

　　走进天津经济技术开发区，记者随时都能感受到泰达的气氛。从第一大街到十三大街，泰达投资的产业随处可见，泰达集团、泰达建设，以及主要参股的渤海银行等，总部均耸立于此。当地一位居民告诉记者，“泰达还有公交公司，以及好几所中小学校呢”。

　　泰达已经渗入了天津开发区居民生活的方方面面，但这诸多产业的“总指挥部”——泰达控股，大家却还难识其庐山面目。当记者在泰达金融广场向泰达建设的一位员工打听泰达控股搬迁的新址时，她居然有点奇怪：“说是要迁址，不知迁了没有。”其实，泰达控股一周前就已经迁入新址办公了。

　　在泰达控股内部，对于如何重组*ST四环的问题，大家都语调一致：董事会没有授权，无可奉告。上述有关人士表示，关于四环的话题，是不可能说的。“作为国有企业，我们只关注投资收益，在重组四环的问题上，我们不愿张扬。”

　　据了解，泰达控股由天津经济技术开发区管委会授权行使国有资产经营管理，目前总资产970亿元，拥有泰达集团、泰达建设等15家全资子公司，泰达股份(000652)、津滨发展(000897)和滨海能源(000695)等3家上市公司，滨海快速、天津钢管集团公司等30余家控股公司和渤海银行、渤海保险、恒安标准人寿公司等40余家主要参股子公司。

　　重组进程暂无偏差

　　*ST四环在二级市场停牌已经半年之久，由于此前两年*ST四环的经营业绩并不理想，重组对其至关重要。

　　8月初，*ST四环披露，该公司目前已经结束了尽职调查阶段，并已向重组各方提交了有关调查报告，并出具了初步的资产评估报告，泰达控股与四环集团经过多轮协商沟通，双方就债务重组、资产重组、资产注入等有关原则性问题达成了共识。

　　9月11日，*ST四环公告称，泰达控股与四环集团已就资产重组方案的具体落实进行了深入的沟通，双方认为，要尽快将前期工作转化为实际成果，加快资产重组的进度。

　　公司证券事务代表告诉《华夏时报》记者，大股东股份被司法拍卖一事，债权方出于何种考虑，不便妄加揣测，“但有一点，到目前为止，公司尚未接到重组各方任何有关对本次重组不利的文件或通知”。

　　上述人士还表示，重组正在实际进展中。

　　司法拍卖有疑云

　　虽然泰达控股不予置评，而*ST四环坚称重组正在实际进展中，但大股东股份将被拍卖，对重组的影响还是显而易见的。

　　据了解，本次司法拍卖缘起债权方追债。2005年9月30日，*ST四环向建行北京海淀支行借贷5500万元，由四环集团提供保证担保。由于未能按期还款，建行海淀支行向法院提起诉讼，今年1月份北京市一中院判决四环集团承担连带清偿责任。

　　有资料显示，截止到2007年6月30日，由四环集团担保，*ST四环还向广东发展银行北京分行十里堡支行借款5750万元，向上海浦东发展银行北京分行借款660万元。

　　业内人士表示，*ST四环重组是由控股大股东四环集团和泰达控股主导的，如果四环集团持有的股份被拍卖，其*ST四环第一大股东的地位将不复存在，这就会产生重组中新的不确定因素。

　　还有一位市场人士认为，四环集团持股5月份已经进行过一次司法拍卖，当时由于债权方主动放弃而中止，现在正处重组关键时期，银行方面重拾旧话，显得意味深远。他说，上市公司金健米业曾因欠贷，质押股份被抵偿给了贷款银行。后来股市暴涨，受偿银行最终获利颇丰。

　　据悉，新的会计准则是，债务豁免在财务报表中，直接体现为利润。也就是说，债权银行有办法让已经连续亏损两年的*ST四环2007年盈利，从而避免“连续3年亏损暂停上市”的风险，而且这种利润大增必然带动二级市场价格上扬。

　　此时，银行追债“锲而不舍”，会给*ST四环带来“普天同庆”的局面吗？