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鹫峰5(400010)2007年中报点评

http://www.sina.com.cn 2007年09月11日 14:27 中国证券网
北京鹫峰科技开发股份有限公司2007年中报点评

国泰君安证券研究所 陈锡伟 洪 婷
投资要点：
净利润出现大下滑，与去年同期相比，减少了-459.03%，为-372 万元，形成较大的亏损。主要原因是公司两大主营业务收入大规模的缩水。农林业项目由于受国家保护耕地等相关林业政策的影响，发展遇到较大的阻碍，本报告期内未能实现苗木销售收入，营业收入为零; 食品加工业由于市场竞争较为激烈，销售价格与销售量都有所下滑，与上年同期相比毛利率下降-68.63%，营业收入减少-53.91%。经营现金净流量为-3705万元，出现大幅下降。公司主营业务的持续发展出现较大问题，风险凸现。
本报告期内收到北京市第二中级人民法院关于要求公司偿还交通银行和平里支行的贷款的判决以及青海省西宁市中级人民法院关于庆泰信托投资有限责任公司向公司追讨股权转让价款人民币4500万元及相应利息损失人民币562.5万元的起诉，预计公司的资产会减少，负债会提高，风险进一步加大。
公司总资产为38635万元，比去年末减少了4.58%。净资产为16162万元，比去年末减少了2.40%。主要原因是报告期内,主营业务的亏损,使得公司资产不升反降。公司财务状况未有明显改善，应付账款等负债与去年末相比上涨了一定的比例。公司整体情况在报告期内没有好转，风险较大，建议投资者观望。
代办股份转让市场价格走势分析
近一年来，公司在代办股份转让市场上的价格在1.25-5.26元/股之间震荡，涨跌幅为133.86%,相对较大。由于公司基本面出现较大亏损，提请投资者注意风险。
表格 1公司股份转让的市场表现（截止到2007-9-03）
收盘价 3.25 涨跌幅 3.13% 换手率 0.00%
五日涨跌幅 5.69% 五日最高价 3.25 五日最低价 2.96
三月涨跌幅 -27.21% 三月最高价 4.25 三月最低价 2.52
六月涨跌幅 14.23% 六月最高价 5.26 六月最低价 2.52
一年涨跌幅 133.86% 一年最高价 5.26 一年最低价 1.25
本周换手率 0.00% 本月换手率 0.00% 本年换手率 0.00%
流通市值 0 PE市盈率 0.00 PB市净率 2.71
(万元) （TTM）
图表 1公司股份转让价格走势与大盘的比较
表格 2公司的主要财务指标
本报告期末比上
2007年6月30日 2006年12月31日 年度期末增减
（万元） （万元） （％）
总资产 38635 40488 -4.58%
股东权益（不含少数股东 16162 16561 -2.40%
权益）
2007年1-6月 2006年1-6月 本报告期比上年
（万元） （万元） 同期增减（％）
营业利润 -807 14 -5741.87%
利润总额 -642 5 -13693.54%
净利润 -372 104 -459.03%
净资产收益率 -2.30% 0.63% -465.08%
经营活动产生的现金流量 -3705 399 -1027.19%
净额
表格 3公司主营业务的状况
营业收入 营业成本 毛利率比
行业 营业收入 营业成本 毛利率(%) 比上年同 比上年同 上年同期
（万元） （万元） 期增减 期增减 增减(%)
（％） （％）
农林业 -100.00% -100.00% -100.00%
食品加工业 768 669 12.92% -53.91% -31.76% -68.63%

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