定向增发未能提振东北制药股价

　　业内分析，医药行业增发后股价下跌并非孤例

　　石仁坪

　　近期公布增发方案的个股几乎都在复牌后大幅上涨。公用科技（000685.SZ）复牌后连续13个涨停，中国远洋（601919.SH）复牌后已有连续5个涨停。然而，昨日公布增发方案的东北制药（000597.SZ）虽然也以涨停价开盘，收盘却下跌了4.16%。

　　东北制药昨日公告称，董事会决定拟定向增发9400万股，其中大股东东药集团以三块资产和部分现金认购其中3000万股。本次非公开发行现金募资总额不超过77730.95万元，募资将用于制剂生产区建设项目、主导产品深加工建设项目。

　　东北制药昨日以涨停价18.23元开盘，但瞬间急剧下滑，最终下跌4.16%，收盘于15.88元。

　　“虽然在牛市中增发一般都被视为利好消息，复牌大幅上涨，但医药行业情况有些特殊。”国泰君安分析师孙亮说，医药行业比较分散，多数医药集团可注入上市公司的资产并不多，且医药行业的多数资产都不是快速盈利的，不像某些行业能给投资者提供太大的“想象空间”。

　　同为医药股，健康元（600380.SH）今年2月5日推出增发方案，当日下跌5.76%，而双鹤药业（600062.SH）6月26日公布增发方案，股价几近跌停。

　　根据东北制药增发方案，东药集团认购股份的对价为子公司施德药业100％股权、张士厂区17.87万平方米土地使用权、制剂生产区土建工程出资等资产及现金2568.94万元。

　　以2007年8月31日评估基准日计算，张士厂区17.87万平方米土地使用权评估值为11913.95万元；制剂生产区土建工程资产的评估值为19167.11万元；施德药业资产评估值为1570万元。

　　孙亮认为，本次注入的资产以在建工程和工业用地为主，这两块资产盈利性并不强。施德药业生产的某些产品具有较强的盈利性，但是这块资产所占比例比较低。

　　健康元和双鹤药业在短暂下跌后都有所回升。孙亮认为，医药资产大多不具有“爆发力”，但是从公布方案到实施完成还有一段时间，上市公司若在这期间与投资者沟通顺畅、让投资者看到注入资产的价值，会增强投资者信心。