中国船舶：资产注入概念演绎完美版

　　吴慧

　　从沪东重机（600150.SH）到更名后的中国船舶（600150.SH），这是一个典型的基金重仓股价值发掘的案例。

　　自2006年二季度开始，基金丰和开始买入当时名为沪东重机的中国船舶，截至2007年6月30日，此基金仍持有490万股中国船舶。这一年多的时间里，中国船舶渐渐成长为一只投资者惊叹的天“股”，从业绩超预期爆发增长，资产注入从概念到实现，这只个股股价上涨幅度高达1239.54%。

　　基金丰和是一只对中国船舶情有独钟的

封闭式基金。据Wind资讯统计，2006年二季度，基金丰和开始大笔买入中国船舶，当季度末持股占流通股比已高达7.85%；此后该基金一直重仓持有此

股票。2007年一季度末，基金丰和持有中国船舶的持股占流通股比为7.52%。在中国船舶停牌期间，逐利资金还曾一度热炒基金丰和。

　　世界造船业的复兴令中国造船业近年来进入了快速成长期。在此背景之下，中国船舶2006年交出了一张漂亮的年度报告：公司实现主营业务收入22.59 亿元，同比增长58.69％；净利润2.68 亿元，同比增长97.35％；每股收益1.02元。超出预期的高收益，再加上未来资产注入的预期，行业分析员们纷纷调高对该股的估值。此时，已有多支基金在中国船舶“安营扎寨”，据Wind资讯统计，整个2006年年度共有7只基金持有该股，该年中国船舶的涨幅高达280%，同期上证综指涨幅仅为130%。

　　随着资产注入成为股权分置后时代的关键词，市场开始猜测中国船舶的资产注入故事。不同于2007年度上半年市场热炒的一些低价题材股，中国船舶的资产注入逐渐从预期走入证实。随后，中国船舶的定向增发方案获批，中船集团以定向增发的发式向公司注入外高桥造船、澄西船舶修造、远航文冲船舶等三块造船资产，中国船舶正式被定位为中船集团民营造船资产的整合平台。在2007年上半年，该股累计涨幅达334%，同期上证指数涨幅仅为42%。截至二季报，据Wind资讯统计，中国船舶也一跃成为基金第五大重仓股，共有基金丰和、基金泰和、南方稳健增长、南方高增长、嘉实稳健等26只基金持有4794万股该股。

　　然而，白马股的资产注入故事还没有讲完。行业分析员仍在鼓吹业绩增长和资产注入的续集，二级市场股价表现也呈现爆发式增长，8月以来的一个半月里，该股被急速拉升，涨幅超过60%，股价也从140元迅速升至240元，成为A股第一高价股。

　　不过，基金已开始投出反对票了。“现在开始贵了。”北京一位基金经理表示。在2007年二季度，基金已经悄悄开始减持中国船舶。到2007年6月30日，基金丰和持有中国船舶的持股占流通股比已降至4.82%。

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