中国远洋盈利将大增 目标价45.5元

　　本报记者 陈哲源

　　9月7日，中国远洋(601919.SH)再次牢牢地钉在涨停板上。自9月4日宣布定向增发法案并复牌后，这已是连续第四个涨停了。

　　“我们给出的目标价格是45.5元。” 齐鲁证券分析师张攀继续看好。

　　方案超预期

　　9月4日，中国远洋在北京举行收购中远集团下属主要干散货航运公司股权暨非公开发行A股

　　他指出，本次定向增发的募集资金用于收购中远集团的几乎所有干散货船队资产，包括：中远总公司持有的中远散运100%的股权、青岛远洋100%的股权以及深圳远洋41.52%的股权；广州远洋持有的深圳远洋6.35%的股权；中远香港持有的Golden View100%的股权。

　　张永攀表示,由于溢价不是很高，比净资产低，这样的收购价格倾向于流通股东的利益。

　　国泰君安分析师孙利萍认为，公司方案好于预期。一是拟收资产评估价值低于预测，使得发行股本减少，提高了收购后的EPS；二是公司实际上采取了股权+现金方式收购，也降低了股本发行数量。

　　盈利大幅提高

　　中国远洋总经理陈洪生表示，收购完成后，公司将成为一家集集装箱航运、干散货航运、物流、码头和集装箱租赁业务于一体的综合性航运公司。

　　张永攀指出，本次收购完成后，公司成为全球最大的航运公司之一。目前全球干散货市场处于景气周期的高点，全球干散货航运业呈现强劲的增长态势，本次收购优质的干散货资产将为本公司提供新的盈利增长点。另外，全球干散货市场的景气周期将延续到2009年，因此，预计2007年干散货运价指数将同比增长50%以上。　　

　　张永攀表示，中国远洋2007年的盈利预测将从25亿元上升到145亿元，每股收益由0.25元上升到1.20元。由于央企整体上市的趋势，未来公司还将持续注入中远集团油轮等资产，给予公司25倍PE估值。目标价格45.5元。