跟风炒作焦作鑫安：危险的游戏

　　证券分析师分析说，焦作鑫安离奇的高股价背后，是有一些外地的资金在恶炒 。

　　核心提示

　　作为一家小规模上市公司，焦作鑫安的股价在前几年表现平平。但自从戴上了“ST”帽子，焦作鑫安股价开始剧烈波动，最近居然在10元钱左右。

　　在目前重组无望的前提下，证券分析师余凯认为，这是有庄家在兴风作浪，而投资者跟风炒作风险巨大。

　　□记者彭泓源

　　作为一家主营纯碱业务的小规模上市公司，焦作鑫安业绩一直较差，其股价在前几年也表现平平。但自从戴上了即将退市警示的“ST”帽子，焦作鑫安仿佛找到了上涨的理由，股价上蹿下跳，动辄就是几个连续的涨停。在8月27日～31日的几个交易日里，焦作鑫安三次跌停，一次涨停，“猴性”十足。

　　“这是一场危险的游戏，明显可以看出来有一些外地资金在利用股民投机心态来炒作焦作鑫安的股价。”8月31日，长期跟踪焦作鑫安情况的武汉新兰德投资咨询公司

　　现实：废品炒成金条

　　8月28日，记者来到了位于焦作市市区北部的焦作鑫安厂区。厂子里大门紧闭，高大的机器设备静静地矗立在那里。厂区里一片寂静，看不到一个人影。对于记者的到来，在焦作鑫安厂区门口纳凉的人们感到很纳闷：“都停产几年了，工人全部放假了。”

　　焦作鑫安全面停产是从两年前开始的，迄今未有变化。在这个多雨的夏季，焦作鑫安厂区变化最大的是野草比以往任何时候都茂盛。站在这个上市公司的破败厂区门口，不免让人生出世事多变幻，白云成苍狗的感受。

　　主营纯碱业务的焦作鑫安虽然号称是中国50家最大的碱厂之一，但在其最鼎盛的时期，也只是名列50强的倒数第二名，一位

　　更为严重的是，焦作鑫安纯碱生产工艺采用的是污染大、成本高，已经被市场淘汰的生产工艺。所以，在2004年，焦作鑫安就陷入了越生产越赔钱的怪圈。据了解，即使是2002年至2004年，焦作鑫安表面上每年公布的业绩是盈利，但存在着大量虚增业绩的行为，实际情况是虚盈实亏。

　　在经过两年的停产之后，焦作鑫安原有的生产设备已经成了名副其实的“废铜烂铁”。“化工设备比较特殊，腐蚀特别严重。这里的设备就像老式楼房用了三十多年的腐朽下水管道一样，看着是铸铁的，用手指头就能捣个窟窿，只能卖废品了。”焦作鑫安工作人员向记者介绍。

　　在多次的公告中，焦作鑫安一直明确无误地向投资者声明公司全面停产，主营业务恢复无望。但最近焦作鑫安的股价居然被炒到了10元钱左右，最高时超过了13元。“废品被炒成了金条，简直疯狂。”焦作鑫安的这位工作人员表示。

　　资金在恶炒焦作鑫安。

　　从公开的资料可以看出，2005年，焦作鑫安的股东人数在2万户左右，户均持股为2500股左右，按照焦作鑫安当时2.5元／股左右的股价计算，平均每个账户市值为6000多元，属于明显的散户行情。

　　而从2006年年初开始，焦作鑫安的股东人数急剧下降，到2007年年终减少到5677名，而户均持股则大幅攀升到8661股，每个账户的平均市值达到8万元。“股东人数的急剧下降和人均持股数量的大幅攀升，说明这是一个被庄家深度控盘的庄股。”余凯说。

　　熟悉资本市场炒作模式的某私募基金经理雷先生认为，焦作鑫安流通盘较小，很容易被市场资金相中炒作。这些资金一旦介入某只股票，经常采用的方式就是散步各种重组传言，利用网络来诱惑散户投资者跟风，从而达到在高位出货的目的。

　　从焦作鑫安最新的流通股名单来看，浙江先锋汽车商贸有限公司和中昌恒远控股有限公司分别持有焦作鑫安100.57万和85.3万股流通股，而常上成交排行榜前列的证券营业部也以杭州和深圳的营业部为主。雷先生认为，炒作焦作鑫安的主力自己可能就隐藏在浙江。“浙江经济发达，热钱众多，那里的机构炒作非常凶猛，焦作鑫安此前凶悍的走势体现出很明显的浙江机构风格。”雷先生说。

　　证券分析师余凯认为，跟风焦作鑫安炒作非常危险。从焦作鑫安走势分析，庄家在低位吃进筹码，成本大约在3元左右，目前近10元的股价已经远离成本区，获利丰厚的庄家随时会撒腿就跑，投资者参与进来炒作风险巨大。

　　重组：水中月镜中花

　　事实上，市场上先后爆出了中原证券等机构可能会重组焦作鑫安的传言，但最终都被证明是子虚乌有。记者也就此事向中原证券办公室进行过求证，该公司工作人员明确表示并无此事。据记者事后了解，此事为南方某媒体捕风捉影之作，中原证券是焦作鑫安的股改保荐机构，双方探讨的是关于焦作鑫安的股改事宜。

　　对于网络上不时出现的重组传言，焦作市政府一位熟悉焦作鑫安情况的人士表示，虽然有一些机构此前向他们咨询过有关焦作鑫安的重组问题，但这些公司要么是实力不济，要么仅限于口头询问。“在过去一年里，从来没有一家机构认真地坐下来和我们谈过焦作鑫安的重组问题。偶尔有一个外地咨询电话了解情况，你能说那就是重组谈判？”这位政府工作人员对重组传言满天飞的局面非常头疼。

　　记者曾就重组问题多次致电焦作鑫安现任董事长秦海员，秦海员表示，作为一家上市公司，他们不会隐瞒任何重大重组问题，只要有实质性的重组进展肯定会公告。

　　还有一个无法回避的现实是，焦作鑫安是由河南花园集团控制的一家民营企业，谁来重组，都绕不过河南花园集团。资料显示，花园集团和合作伙伴河南永盛担保公司合并持有焦作鑫安56.99%的股份。据记者了解，花园集团董事长谢国胜给这部分股权的开价约为2亿元，对焦作鑫安这个烂摊子来说这个价格当属天价了。

　　难点：诉讼债务缠身

　　那么，为什么没有一家有实力的公司坐下来认真地和焦作鑫安谈重组呢？“摊子太烂，诉讼缠身，债务巨大，特别是还有3000多名工人要安置就业，这个‘山芋’太烫手，没有人敢接招。”熟悉焦作鑫安的人士对记者说。

　　据介绍，目前对焦作鑫安已知的诉讼有52起，其中判决下来的有40多起。仔细查阅焦作鑫安的诉讼，发现问题非常简单：要么是拖欠银行的到期贷款，要么是欠对方的货款，或者是借款到期未归还。这样，焦作鑫安的诉讼因事实简单清楚，所以判决下来也非常快。

　　40多起败诉案产生了严重的后果：目前因债务纠纷，焦作鑫安所有的土地、房产、机器设备等资产全部被法院查封，目前已进入执行阶段。按照目前的已知诉讼情况，就是把焦作鑫安所有的资产卖完，也不够还债权人的。焦作鑫安的公告显示，截止到2006年底焦作鑫安的账面资产是负6000多万元，即已经是资不抵债了。焦作鑫安的资产面临着可能被债权人瓜分的窘境。

　　而大股东河南花园集团持有的焦作鑫安3750.6万股权，目前被南阳市一家法院冻结。这导致的直接后果就是焦作鑫安的股改无法进行。此外，由于河南花园集团董事长谢国胜被捕，旗下资产纷纷被强行拍卖，在花园集团自身难保的情况下，更无力对焦作鑫安进行救赎。

　　结果：可能会被退市

　　有一个更坏的消息还在等待焦作鑫安：接下来可能会被暂停上市。熟悉焦作鑫安情况的人士从三个方面解读了焦作鑫安暂停上市的可能性：

　　第一，刚刚公布的焦作鑫安2007年中报显示，焦作鑫安半年亏损了2446万元。而焦作鑫安已经在2005年和2006年连续两年亏损，焦作鑫安已经站到了悬崖边上；第二，从目前的情况来看，仍然没有任何重组方前来找焦作鑫安洽谈重组；第三，从时间上来说，2007年第三季度即将过去，焦作鑫安又增加了几千万元的亏损，今年继续亏损基本板上钉钉。这样，暂停上市在所难免。

　　如果焦作鑫安被暂停上市，重新上市的希望在于重新实现盈利。但焦作鑫安想要做到重新盈利无疑面临着艰巨的任务。焦作鑫安的财务报表显示，2005年，焦作鑫安亏损额为1.15亿元；2006年，焦作鑫安的亏损额为2.18亿元。今年上半年的亏损额为2400多万元，今年的亏损总额可能会达到8000万元。这样，焦作鑫安三年的亏损总额可能会超过4亿元！

　　谁会为焦作鑫安的巨额亏损买单？谁愿意拿出4亿元来买一个空壳？在上市渠道多元的现在，真正优质的、有实力的公司完全可以选择在内地和香港，或者赴新加坡、美国等资本市场上市。

　　博弈：投资者风险大

　　在如此凶险的情况下，市场为什么还在恶炒焦作鑫安？分析师余凯认为，可能是庄家利用散户认为地方政府会为焦作鑫安重组买单的心理，借机炒作。但从记者了解的情况来看，这几乎是不可能的。

　　接近焦作地方政府的人士透露，焦作鑫安现在是一个民营企业，没有一分钱的国有股股份，地方政府不会拿着国家的钱去救一个私人企业。何况，焦作鑫安4亿多元的负债，再加上重组成本，总的代价可能会超过5亿元，而焦作市2006年的财政收入也不过十二三亿元。

　　这位人士认为，把焦作鑫安买单者的“宝”押到地方政府头上有点异想天开。哪一个地方政府都不可能拿出5亿多元的财政资金去拯救一家资不抵债、停产多年的民营企业，市场的事情还是应该交给市场去解决。

　　而对于地方而言，如果届时焦作鑫安真的退市，那只是一个民营企业的自身经营问题。政府要做的只是安排好目前3000余名职工工作。事实上，政府已经在承担安置3000多名职工的责任了。比如：目前职工们的基本生活保障均是由政府垫付。

　　这位人士表示，重组焦作鑫安的代价远远超出了地方政府的承受能力，焦作鑫安的股价越高，重组的成本就越高，成功希望就越渺茫，二者之间是一个“跷跷板”关系。

　　如果接下来焦作鑫安依然维持在目前9元钱左右的价位，焦作鑫安基本上没有重组的可能。那些兴风作浪、恶炒焦作鑫安的庄家以及众多跟风的股民倒真是应该注意了，这确实是一场危险的游戏。