凌云股份整体上市破壳而出

　　大股东拟将最为优质的几大部分汽车配件资产注入公司

　　见习记者 刘思辰

　　本报讯 近日，停牌近一个月的凌云股份(600480)发布公告证实了此前业内对其大股东凌云集团整体上市的猜测，凌云集团拟将几大部分汽车配件资产注入上市公司。分析师认为，注入的部分是凌云集团最为优质的资产，在扩大凌云股份业务范围的同时，将明显增厚其业绩。

　　做大汽配业务

　　近日，凌云股份拟通过向控股股东河北凌云工业集团有限公司非公开发行2800-3300万股A股，收购凌云集团持有的德尔福沙基诺凌云驱动轴公司40%股权、沙基诺凌云驱动轴(芜湖)公司40%股权以及阔丹-凌云汽车胶管有限公司33.3%的股权。发行价格为8.77元/股，凌云集团用于认购股份的资产预估值为2.62亿元。

　　天相投顾分析师王明存表示，完成收购后，凌云股份将进一步扩大业务范围，做大汽配业务。据了解，凌云股份主营业务包括汽车零配件和塑料管道两部分。其中汽车零配件业务包括汽车金属件和汽车塑料管道两大部分，收入比重合计占公司总收入的70%。凌云股份生产的汽车金属件主要是汽车上使用的各种锟压件，比如车门窗框的玻璃滑道、保险杠金属支架等。而此次定向增发收购凌云集团公司的相关资产，涉及的产品分别是汽车胶管和轿车上使用的等速驱动轴。

　　提升整体盈利能力

　　国信

证券分析师李君表示，凌云股份此次收购的资产均为集团公司盈利能力较好的优质资产，“没有注入这部分资产的话，凌云股份的每股收益是2毛多，注入后能达到3毛，对业绩的增厚比较明显”他说。其中，盈利能力最强的是德尔福沙基诺凌云驱动轴公司，该公司是和美国公司合资的，主要产品是等速万向节驱动轴，产能为每年70万套。主要为

天津一汽丰田、南京菲亚特、哈飞汽车、一汽集团、

奇瑞汽车等公司配套，市场占有率为13%，居国内第二。据天相投顾统计，2007年该公司的收入为1.67亿元，净利润为3362万元，净利润率为20.2%。

　　沙基诺凌云驱动轴(芜湖)公司于2007年5月在芜湖经济技术开发区奠基，主营产品和德尔福一样，是等速万向节驱动轴，设计产能为每年70万套。凌云股份表示，该公司投产之后可能会对德尔福公司现有的客户产生一定分流。天相投顾分析师王明存分析，该公司产品主要将提供给奇瑞汽车。

　　阔丹凌云的盈利能力相比而言要弱一些，但天相投顾分析师王明存表示，该公司今年的净利润率为11.2%，还是高于今年净利润率为8.3%的凌云股份。据了解，阔丹凌云是和丹麦公司合资的，主要产品是汽车用空调软管、燃油管、高低压动力转向管、油冷管、异型胶管和管路总成等。目前具备年生产500万米胶管和30万套管路总成的能力，为国内各类轿车、微型车、客车、工程车和皮卡配套。其中汽车用空调软管市场占有率达到30%，居国内第一。

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