中国玻纤全资收购巨石 密切关注央企背景个股

　　解码人：理财周报记者 何静

　　引入战略投资者

　　东方航空基本面逐步改观

　　事件：8月28日，《上海证券报》报道，东方航空(600115.SH，0670.HK)引入战略投资者一事，可能于近期公布：东方航空将向东航集团、战略投资者新加坡航空和淡马锡同时定向增发H股，每股作价3.8港元。增发完成后，东航集团维持51%的控股地位，而新加坡航空和淡马锡将各在东航持股15.8%和8.2%。

　　8月29日，《上海证券报》又报道说，在加快支线飞机制造的同时，中国航空工业第一集团将与东方航空合资成立一家支线航空公司，将主要使用中国航空工业第一集团自产的支线飞机进行运营。

　　解码：因重大事项待披露，东方航空从5月22日停牌至今。不过，世上总有先知先觉者，受东方航空引入新加坡航空传闻影响，5月份以来A股股价一路飙升至停牌前的9.60元；中国国航(601111.SH，0753.HK)控股股东中国航空集团公司、全球三大对冲基金之一的Citadel集团均于5月中旬大笔增持东方航空H股。再加上东方航空基本面发生了积极变化，该公司去年每股亏损0.57元，预计2007年中期业绩将实现盈利。可以积极关注该股复牌后的交易机会。

　　外延式扩张方兴未艾

　　继续关注有色金属股

　　事件：中色股份(000758.SZ)8月29日披露，该公司与内蒙古赤峰市人民政府投资组建“赤峰中色矿业投资有限公司”，赤峰市政府持股比例为47.70%，中色股份持股比例为52.30%，增资重组白音诺尔铅锌矿。

　　锌业股份(000751)8月27日公告，辽宁省国有资产监督管理委员会选定中国冶金科工集团为合作伙伴，共同商议对该公司实际上的第一大股东葫芦岛有色金属集团进行股份制改革。

　　有媒体8月28日报道，中国铝业公司总经理肖亚庆近日在香港中国铝业(601600.SH，2600.HK，ACH.NY)业绩发布会上表示，未来中国铝业公司有意投资近300亿元用于扩张铜业。据悉，由于国内铜冶炼产业已经饱和，该公司在铜业扩张准备以资源开发和铜深加工为重点。有消息称，中国铝业公司可能拿出50亿元重组云铜集团，云铜集团是云南铜业控股股东。

　　解码：从上述事件可以看出，有色金属股外延式扩张仍在继续。尽管有色金属板块因前期涨幅较大而于8月29日领跌，但在人民币升值与通货膨胀背景下，有色金属板块中存在资产注入预期或跑马圈地能力个股如锌业股份(000751.SZ)、铜都铜业(000630.SZ)、云南铜业(000878.SZ)、中色股份(000758.SZ)、中国铝业等个股值得继续关注。

　　其实，在与当前面临的通货膨胀赛跑时，地产类上市公司与矿产资源类上市公司采取了同样做法：跑马圈地。这两类公司共同特点是：都是做地产业务，只是一个向上开发，一个向下开发。

　　人民币升值与目前温和的通货膨胀将继续推动土地资源、矿产资源价格上涨，资产重估行情会出现结构性深化，预计土地储备较多的地产股、资源丰富的矿产股在年内甚至明年仍能维持高位震荡的局面。在这两个板块中出现新的百元股应该指日可计。

　　中国玻纤全资收购巨石集团

　　关注央企背景个股未来空间

　　事件：中国玻纤(600176.SH)8月28日公告，拟向中国建材等四家公司定向增发不超过2.5亿股，发行价格不低于17.97元/股，以收购其所持巨石集团合计49%股份，这部分股权的价值不超过35亿元。收购完成后，中国玻纤所持巨石集团股权将从51%增至100%(相关资料显示，巨石集团是我国规模最大、效益最好的玻璃纤维生产企业，生产规模居亚洲第一)。

　　解码：中国玻纤8月28日、29日因此无量涨停。而且，中国建材等四家公司还共同对巨石集团2007年、2008年的经营业绩作出承诺，避免了中国玻纤业绩波动的风险，保证了中小股东利益。

　　《理财周报》“信息解码”栏目近期一直关注上市公司因资产注入等外延式发展方式而获得的资产重估机会，这是牛市创富故事的来源之一。对于整个资产注入板块，机构相对比较看好具有央企背景的个股，例如，中色股份(000758.SZ)、中技贸易(600056SH)、中储股份(600787.SH)等。

　　另外，身处竞争性行业的中国建材(3323.HK)目前在资本市场上动作频频，应关注相关A股上市公司的交易机会。此前，中国建材公告了拟与江西水泥(000789.SZ)、尖峰集团等整合南方水泥行业的信息。

　　中国国航半年净利润大涨377.3%

　　航空板块受益人民币升值

　　事件：中国国航8月29日发布的半年报显示，上半年实现净利润12.2亿元，同比增长高达377.3%，每股收益0.11元。人民币升值给中国国航带来的汇兑收益高达8.5亿元，来自联营公司的投资收益约为3.5亿元。

　　解码：考察基金半年报，因航空业景气回升及受益于人民币升值，航空股成为不少基金的心水选择。8月28日、29日盘面情况也显示，短期内航空股取代地产股成为人民币升值受益板块的新龙头而上涨，其中中国国航、南方航空(600029.SH)、上海航空(600591.SH)连创新高。外运发展(600270.SH)因中国国航走强而获益，其持有中国国航8000万股配售股。尽管基金经理判断资产重估行情可能阶段性结束，但因人民币持续升值、资产注入而导致的资产重估行情仍然存在结构性的机会。

　　中国人寿半年每股收益0.60元

　　投资收益同比增长154%

　　事件：中国人寿(601628.SH，2628.HK)8月28日公布半年报，今年上半年实现净利润168.73亿元，同比增长129.22%，每股收益0.60元。

　　该公司业绩增长主要得益于保险业务的稳健增长、投资收益和公允价值变动收益的显著提升。2007年上半年，中国人寿市场份额为46.86%，投资收益344.21亿元，同比大增154%。

　　解码：中国人寿充分享受了A股牛市盛宴。有分析认为，如果指数维持当前的点位不变，预计中国人寿今年全年每股收益将超过1.70元。

　　西飞国际整合大股东民机资产

　　事件：中国航空工业第一集团(简称“中国一航”)资本运营部部长魏晓龙8月29日接受《中国证券报》独家专访时透露，中国一航正计划借助西飞国际(000768.SZ)整合旗下的民机业务板块，未来时机成熟，中国一航将民机业务整体注入西飞国际。魏晓龙称：“通过一系列定向增发，我们希望力争西飞国际市值超过500亿，市盈率达到25倍，增发后的总股本达到12亿。”

　　据报道，8月28日，中国一航以沈阳飞机工业(集团)有限公司、成都飞机工业(集团)有限责任公司的ARJ21支线飞机生产和民机转包生产的优质资产，设立了中国一航沈飞民用飞机有限责任公司和成飞民用飞机有限责任公司。西飞国际向这两家新公司各投资2.25亿元人民币，西飞国际分别持有这两家公司45%的股份，成为这两家公司的控股股东，西飞国际将合并这两家公司的财务报表。

　　解码：尽管西飞国际8月29日只是小涨了1.81%，收于31.46元，但该公司控股股东中国一航资本运营部部长魏晓龙通过媒体发布的上述新闻还是属于会引起上市公司股价波动的信息。这类信息应由证券交易所在指定媒体公告，而不能用控股股东有关人士接受新闻采访的形式代替信息披露，否则就不能公平地、及时地保证投资者获取同样质量的信息。

　　魏晓龙称：“通过一系列定向增发，我们希望力争西飞国际市值超过500亿，市盈率达到25倍，增发后的总股本达到12亿。”

　　我们根据魏晓龙的原话进行计算，发现西飞国际的目标价位将会超过41元，与西飞国际8月29日的收盘价比较，该公司股价的上涨空间不低于10元。计算过程如下：

　　1、股价＝市值÷股本，市值500亿元÷12亿股＝41.66元/股；因力争西飞国际市值超过500亿，所以，西飞国际目标股价＞41.66元/股；西飞国际未来股价上涨空间不低于10元/股(41.66-31.46＝10.20元)。

　　2、每股收益＝股价÷市盈率，股价41.66元/股÷25＝1.66元/股；

　　因西飞国际目标股价＞41.66元/股，所以，西飞国际未来每股收益将超过1.66元/股。