杨国强

　　仅仅4个月，京东方(*ST东方A：000725.SZ，*ST东方B：200725.SZ)大尺寸TFT-LCD液晶面板业务(即第五代TFT-LCD生产线)就经历了一次从剥离到不剥离的轮回。

　　昨天，京东方董事会决定，停止实施大尺寸TFT-LCD业务从上市公司中剥离的议案。此前京东方计划将连续30个月亏损的该业务从上市公司剥离。

　　由于市场突然回暖，京东方第五代TFT-LCD业务已于今年第二季度起实现赢利，该业务预计可实现全年赢利。不过京东方总裁陈炎顺告诉《第一财经日报》，京东方董事会的这个决议，最终还要经过股东大会的批准。

　　4个月轮回

　　今年4月，由于连续两年亏损，在面临退市风险的情况下，京东方公告称将把主营业务TFT-LCD第五代生产线(注：京东方光电公司)剥离，专注于移动和应用类TFT-LCD业务、背光源等TFT-LCD关键零部件的配套业务。

　　据了解，当时的背景是，受到需求不旺影响，全球TFT-LCD业务已经连续两年多低迷，而很多公司也放弃了投资新生产线的计划。根据全球最知名的显示行业调研机构DisplaySearch的预测，2007年第一季度主要用于IT的15英寸、17英寸、19英寸液晶屏的价格将分别在93、108、120美元的价格水平，而2007年第二季度、第三季度这些产品的价格与之持平甚至还略低于此价格。

　　但今年第二季度开始，这些主流产品的价格却开始猛涨，现已涨到114、132及139美元的高位。

　　按市场人士的分析，由于近两年来全球TFT-LCD都大幅亏损，包括飞利浦、友达等扩充产能放缓，造成了产能供应方面的严重不足，导致价格大幅上升。

　　而京东方五代线也已经实现满产运行，据陈炎顺介绍，京东方昨天的产量是33700片，已经超过一天3万片的最大设计产能。正是由于市场的转好及成本控制等的起效，京东方从第一季度亏损3亿元到第二季度赢利1500万美元，实现飞跃。

　　陈炎顺介绍，由于第三季度是全年TFT-LCD供货量最大的时期，因此整个第三季度经营将是全年最好的时候，四季度市场会相对转淡，但下滑幅度不像以前那么大，能够做到赢利不亏损，因此不分拆京东方也能实现全年赢利的目标。京东方对明年全年也持乐观态度。

　　投资30亿建新生产线

　　近年来，由于手机、笔记本电脑、数码相机及专业移动应用设备的迅猛发展，市场对小屏量面板需求量非常大。因此，京东方董事会决定新投资30亿元建设一条4.5代TFT-LCD，最快于明年第一季度开始建设，并于2009年完工交付。

　　据陈炎顺介绍，由于公司建设目前的第五代生产线时贷款过多，造成资本负债率过高，这也是公司现在持续30个月难以赢利的根源之一。

　　因此，建设新的4.5代线，京东方吸取了教训，尽可能地扩大公司自出的资本金。据了解，京东方董事会决定，将向境内外投资者以定向增发方式募集60亿元资金，3亿美元用于偿还银行贷款；其中22亿元用于建设4.5代TFT-LCD生产线，而另外剩下的钱，将作为流动资金，投资第五代线的扩大产能。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。