浙江阳光贱卖资产 钱江水利是最大赢家

　　匡志勇

　　浙江阳光(600261.SH))8月21日的一则出售股权公告，惹来无尽猜想。

　　该公司将所持有的浙江天堂硅谷创业投资集团有限公司1000万元股权(占6.3775%)以1140万元的价格转让给硅谷天堂创业投资有限公司。

　　浙江天堂硅谷创业投资集团有限公司(下称“天堂硅谷”)截至2006年12月31日经审计的每股净资产为0.982元。这部分股权作价是1.14元/股，出售价格有明显溢价，看上去颇为公平，但熟悉天堂硅谷的投资者却认为，浙江阳光是将实际净资产值能达到8元/股的资产“贱卖”了。

　　天堂硅谷是钱江水利(600283.SH)旗下的一家创业投资公司。根据钱江水利最近发布的中报，其持有天堂硅谷35.59%股份。天堂硅谷董事会成员均由钱江水利委派，对其拥有实际控制权。

　　为何投资人会认为天堂硅谷每股净资产远远高于去年年底

　　公开资料显示，天堂硅谷持有莱宝高科(002106.SZ)2808万股，占其总股本的11.07%，是第三大股东。以最近交易日收盘价35.9元/股计算，其持股市值已经高达10.08亿元；此外，到今年6月底天堂硅谷持有鑫富药业(002019.SZ)323.83万股，8月28日鑫富药业再次进行10送10股的分配，天堂硅谷持股数量达到647.66万股。以鑫富药业昨日收盘价40.95元/股计算，该笔股权总市值2.65亿元。

　　仅仅上述两笔公开的持股其市值就已经达到12.73亿元。有投资者认为,以总股本1.568亿股计算，天堂硅谷每股净资产至少在8.12元以上。

　　投资者欧阳先生对《第一财经日报》表示，浙江阳光既然是今年8月份出售的资产，应该以最近一期会计报表例如以今年6月30日止的资产值计算。而且，按照今年开始实施的新会计准则，创投公司持有的上市公司应该按投资性金融资产计算，根据持有的上市公司市值来计算资产。而去年沿用的旧会计准则，创投公司持有的上市公司股权是根据历史成本来计算资产的。另外，天堂硅谷持有的鑫富药业在今年上半年才实现过户，莱宝高科在今年1月12日才在中小板挂牌上市，这两项最主要的资产也都是到今年才体现出其实际价值，天堂硅谷的实际资产与去年年底账面上的数字已经有了天壤之别。

　　浙江阳光董秘吴青谊接受《第一财经日报》电话采访时说，2005年包括浙江阳光在内的其他股东与钱江水利签署了托管协议，将所持有股份托管给钱江水利，协议中还包括5年托管期后以1.4元/股将股权转让给钱江水利，如果违约，必须支付违约金1000万元。“其实该笔股权从2005年开始浙江阳光就只是名义上的股东了。”

　　吴青谊还透露，本来是被要求在去年12月份出售该笔股份的，其他一些股东去年12月出售的天堂硅谷时候价格还只有1元/股。