中铝上半年盈利64亿同比下降5%

　　过去一个月内其股价上涨近80%

　　黄海

　　虽然产量迅猛增长，但核心产品氧化铝价格大幅走低——全球第二大氧化铝生产商和第四大原铝生产商中国铝业（2600.HK，601600.SH）在此尴尬背景下，上半年净利润同比下降5.15%，至63.97亿元。

　　昨天，中国铝业发布的业绩公告作上述表示，上半年该公司营业额为366亿元，较去年同期增长31.4%，每股盈利0.53元。中国铝业董事长、首席执行官肖亚庆表示，由于及时调整产品结构比例，原铝的外部销售量得以增长，使上半年运营业绩达到历史新高，盈利基本保持平稳。

　　中国铝业公司的一位高层年初曾对《第一财经日报》表示，在该公司最大的铝业务板块中，氧化铝、电解铝和铝加工的利润贡献比例约为6：3：1，由于从去年7月到今年1月，氧化铝的价格从每吨6400下降到每吨2300元，该公司或许会将利润贡献比例调整为3：6：1。今年上半年，中国铝业的氧化铝现货价格平均约为每吨3543元，价格下降使该公司收入减少36.34亿元。肖亚庆昨天称，铝矾土供应短缺不能支撑国内氧化铝产量猛涨，下半年氧化铝的价格可能依然持稳。到今年年底，该公司氧化铝产能可能升至1020万吨，到2010年，将进一步增长到1300万吨。

　　东方证券的分析师杨宝峰称，由于中国铝业在4月吸收合并了山东铝业和兰州铝业，与去年相比，股本不一样了，因而利润的可比性不大。他认为，中国铝业的最大特点在于拥有一条完善的铝产业链，上半年该公司电解铝的价格虽小幅下滑2.6%，但由于产量增加了70%，因而整体利润仍较为可观，完全可以弥补由氧化铝价格大幅下滑25.4%而造成的利润损失，“中国铝业其实已经预见到了这种行业景气，早在2003年和2004年电解铝行业低谷时并购了大批的电解铝产能，彼时正是氧化铝行业利润高企的时候。”

　　中金公司的分析师丁申伟表示，考虑到中国铝业占中国铝土矿资源的25%，到2010年，铝产量复合增长率20%以上，成长性较好，行业地位突出，维持“推荐”的投资评级。投资银行美林证券昨天则表示，已调低中国铝业的投资评级到“沽售”，由于新增的电解铝产能遭成本上升、股份摊薄及电解铝价格下跌等因素所抵消，预计中国铝业下半年的每股盈利将会下跌28%到每股0.38元。美林还调低了中国铝业于2007年的每股盈利预测14%，由每股1.05元下调到0.9元；2008年和2009年的盈利预测则分别调低3%，至每股0.73元和0.58元。

　　中国铝业A股昨天收盘上涨9.37%，收报于39.69元/股。而该股于过去一个月内股价上涨近80%。