招商局国际海归或引发同业竞争

　　与深赤湾、深基地B业务有所重叠招商局国际海归或引发同业竞争。

　　证券时报记者王柄根

　　日前，招商局国际(0144.HK)主席兼董事总经理傅育宁向外界表示，由于A股目前市盈率较高，有着较强的吸引力，不排除招商局国际回归A股的可能性。

　　而招商局国际旗下目前有着深赤湾(000022)及深基地B(200053)，而且旗下还拥有蛇口集装箱码头、深圳前海湾物流园等港口业务及物流业务，其在深圳地区的集装箱、散杂货的港口装卸、仓储、运输及其它配套服务方面，存在着与深赤湾及深基地潜在竞争和重叠关系，一旦招商局国际回归A股，将不可避免地面临这些问题。

　　招商局国际欲全力发展港口业

　　在傅育宁透露招商局国际有回归A股的想法的同时，他还表示了招商局国际将集中资源全力发展港口业务的想法。在“全力发展港口业务”的规划下，傅育宁透露称，招商局国际将剥离现有的非港口业务，并将在“合适的时间以合适的价格”出售招商局国际持有的香港西区海底隧道权益。

　　另外，招商局国际日前还宣布以29.5亿元向大股东招商局集团出售所持招商局亚太71.92%的股权，由于招商局亚太公路资产盈利能力较好，将其出售给招商局集团更是显现出招商局国际剥离非港口业务的战略发展方向。傅育宁就出售招商局亚太一事对外表示，出售招商局亚太对招商局国际而言是一项利好，并希望招商局集团能够与招商局亚太所拥有的公路业务进行整合。

　　目前，招商局国际的非核心业务资产还包括海虹老人牌(中国)有限公司、PPG涂料(香港)有限公司及亚洲空运中心的股权等。分析人士认为，在招商局国际着力打造港口业务的背景下，这些非核心业务剥离的可能性较大。

　　深赤湾及深基地怎么办？

　　招商局国际为深赤湾及深基地的实际控制人。招商局国际持有招商局南山控股有限公司100%的股权，而招商局南山控股有限公司持有中国南山开发(集团)股份有限公司37.01%的股权。中国南山开发集团则分别持有深赤湾57.51%股权、深基地51.79%股权。

　　从业务上看，招商局国际突出港口业务的意图已非常突出，公司在深圳妈湾项目上与深赤湾有着一定的重叠，招商局国际的蛇口集装箱码头业务又与深赤湾存在着一定的竞争关系。至于深基地，也存在同样的问题。如果招商局国际回归A股，这两家公司该如何面对这种较为复杂的关系呢？

　　作为招商局国际旗下在深圳重要的港口业务平台，深赤湾2006年共计完成了集装箱吞吐量526.2万TEU，其中赤湾港区427.3万TEU，妈湾港区98.9万TEU。在深赤湾旗下则有着赤湾集装箱码头有限公司、深圳赤湾港集装箱有限公司专门从事集装箱业务、深圳赤湾港运粮食码头有限公司专门从事粮食装卸、储存等配套业务，以及赤湾轮船运输有限公司从事港作拖轮服务。

　　尽管2006年深赤湾在集装箱业务及散杂货业务上都获得了较快增长，但对于未来的发展，深赤湾方面仍不无担心，该公司曾表示，按目前已知的周边各港区泊位建设计划，广州、深圳两港在2006年新建成了6个集装箱泊位，2007年还将有8个集装箱泊位陆续建成投产，集装箱码头能力增长超过业务量增长，集装箱业务市场竞争加剧。而深赤湾受资源条件限制，集装箱泊位能力增长落后于周边港区，其集装箱业务面临较大的竞争压力。

　　在深基地方面，也同样有着发展的困境。据了解，深基地在上海的宝湾二期工程已建好8个库，并于2006年投入使用，剩余2个库计划于2007年建设完成并投入使用。除此之外，深基地的广州宝湾已建成3个库并在2006年投入使用，但剩余部分2006年尚未开工。深基地的业务扩张还包括昆山宝湾计划将在2007年开工建设，2008年全部完工并投入使用。在天津宝湾、廊坊宝湾的项目仍正在办理项目前期工作。

　　据了解深基地的人士透露，深基地作为B股公司，自上市融资以来并未再度获得融资机会，在上述业务大扩张的背景下目前面临着一定的资金短缺，深基地无疑会想通过一定的方式解决发展中面临的难题。