股指仿真交易保证金降到12%

　　本报讯记者王琛琛

　　日前，中国金融期货交易所在其网站上发布了《关于调整仿真交易合约保证金的通知》，自2007年5月29日结算时起，仿真交易的IF0706、IF0707、IF0709、IF0712合约的交易保证金率由15％调至12％。这是中金所去年10月推出股指期货仿真交易以来，首次公开下调交易保证金比率。

　　股指期货仿真交易启动之初，中金所向仿真交易会员收取的交易保证金比率仅为8%。但随着日内行情波动的加剧，交易保证金比率不断上调，3月1日结算时起，IF0704合约的保证金标准由12%提高至15%。此后，另外两个新上市合约的保证金都为15%。股指期货在4月23日IF0712上市时，挂牌的保证金标准为15%；以及在5月21日IF0707合约上市时的挂牌保证金标准也定为15%。

　　为了控制结算风险，参与中金所股指期货仿真交易的期货公司向客户收取的保证金比率，则一般高达18%左右。这就意味着，持有一手合约所需要的保证金接近20万元，这已非普通投资者所能承受的水平。上一周中金所股指期货仿真交易总成交量不到30万手，已有人将市场活跃程度的降低归咎于交易所保证金比例的一再提高。

　　业内人士表示，调整交易保证金标准其实是国内外期货交易所常规的风险控制手段。在仿真交易过程中，合约保证金的上调与下调是为了测试系统以及为投资者提供更多的“练兵”机会。

　　上海鼎实金属材料有限公司投资部经理陈翔认为，“五一”长假前，中金所公布的沪深300股指期货合约修订稿的最低交易保证金为合约价值的10%，此次中金所下调仿真交易保证金比率，最主要的目的是为了向即将正式推出的股指期货的真实交易靠拢。