云大科技退市悬疑

　　因连续4年亏损，S*ST云大(云大科技，600181)将于6月1日起被终止上市。上海证券交易所昨日正式对外公布了这一决定。

　　由于在5月16日云大科技刚刚公布了换股太平洋证券的股改方案，围绕在云大科技和太平洋证券之间的故事越发引人关注。

　　云大科技的股改方案很特别，流通股股东每4股换1股太平洋证券

　　提供太平洋证券股票的几家股东分别是：北京冠阳房地产开发有限公司、深圳市天翼投资发展有限公司、深圳市利联太阳百货有限公司、湛江涌银置业有限公司。

　　根据报盘结果，有47.9896万股流通股选择了每股要2元现金，没有投反对票的投资者选择继续持有云大科技。

　　按照公司公告，太平洋证券将在一段时间后申请上市，这么看应该是IPO，那既然能IPO，为什么要蹚云大科技的浑水，有意给云大科技股东“送牛奶”？

　　还有更加令人不解的。

　　云大科技换股太平洋证券，非流通股股东非要自降一半身价8股换1股，而让流通股股东4股换1股，若是说云大科技就此消逝，股改与否又何有分别？对此，中信建投分析师孙鹏表示，历史上曾有过中关村置换琼民源的典型案例，从当时的结果看，及时卖出中关村股票的投资者是能够全身而退的。此次置换方是否真的有像中关村置换琼民源这样的“雷锋精神”呢？孙鹏并不看好。

　　关于云大科技，投资者已经了解很多，公开资料也有充分的显示。而太平洋证券，似乎并不为人所熟知。中信建投证券分析师白元刚就表示没有听说过太平洋证券的名号，其他几位分析师也表示没有听说过。由此看来，至少可以理解为太平洋证券并非大型券商。投资者都知道海通证券借壳都市股份、广发证券借壳延边公路，这两家都是业内知名的大型优质券商，连他们都没能达到IPO的要求而要辗转借壳上市，太平洋证券真的有能力达到IPO的硬指标吗？

　　有资深分析人士表示，还有另外一种可能，云大科技还有机会重新上市。4家公司换出了太平洋证券的股票，换入了云大科技的股票，虽然云大科技已经终止上市，但它毕竟通过了股改。如果未来云大科技能够通过重组重新盈利，并达到上市标准，其恢复上市也绝非不可能。如果这样，4家公司将是最大的受益者。

　　对于投资者换股太平洋证券，孙鹏表示：按照股市的惯例，投资者用云大科技换入太平洋证券，最终应该是有所斩获的，但是如果继续持有云大科技，也未必就会损失殆尽。如果4家公司是为了解救云大科技的投资者，仿佛有些过于伟大，如果是一种新的盘剥投资者的手段，投资者应该引起注意。 周科竞