国家电网擦边球：控股西昌电力 鲸吞四川水电

　　成都报道 本报记者 王志灵 实习记者 张健

　　国家电网旗下全资子公司四川省电力公司正在加快扩充水利发电资源。

　　5月25日,停牌了三天的西昌电力(600505.SH)复牌公告称,四川省电力公司通过收购公司四家法人小股东共4.98%的股权,成为西昌电力第一大股东。

　　至此,四川5家水电类上市公司中,四川电力唯一没有涉足的只有广安爱众(600979.SH)了。去年至今,四川电力已经陆续控制明星电力、岷江水电和乐山电力。

　　"四川电力抢占四川水电资源对母公司国家电网公司有特殊意义,电力体制改革实施厂网分开后,发电资产已逐步从电网公司剥离,而由于四川水电发电企业都属于地方性产供销一体化的综合类电力企业,收购这些企业,既可以拥有发电厂,扩大自己的售电市场,又不担心在电力政策上触雷。"四川省电力行业协会秘书长黄正平说。

　　西昌电力证券部韩亚能也称:"由于西昌电力的主营业务收入中,供电收入要占到70%,而发电业务只占到30%,因此四川电力只要不大规模介入发电业务,就不算是违反国家政策。"

　　收购水电企业

　　5月25日,西昌电力发布公告称,持有公司10.18%股权的第三大股东四川电力分别与凉山州投资公司、宁南县电力公司、普格县电力公司、西昌市开源财务公司签署了<四川西昌电力股份有限公司股份转让协议>,上述四家公司分别将所持有的1.97%、1.52%、1%、0.49%西昌电力股份全部转让给四川省电力公司。至此,四川省电力公司将合计持有西昌电力股份5527.246万股,占总股本的比例为15.16%,成为第一大股东、实际控制人。

　　据记者了解,此次四川电力共买了1814.346万股,交易价格2.43元,转让款共4408万元,"这个价格是四川电力与凉山州国资委共同商量确定的,四川电力成为公司大股东后,将会更多的支持本公司的水电发电建设和电网建设。"韩亚能说。

　　西昌电力目前拥有6个直属水利发电厂和1个控股水利发电厂,总装机容量超过10万千瓦,拥有110千伏变电站6座,35千伏变电站7座,变电总容量440200千伏安,担负着凉山州境内一半以上用电负荷的供电和西昌卫星发射中心的部分供电任务。

　　今年4月初,公司控股40%的永宁河三级电站正式投入生产运营,使公司权益装机容量由99420千瓦增加至119420千瓦,增长20.12%。另外,根据西昌电力2006年年报公布,公司参股34%的四川华电西溪河水电开发有限公司(其注册资本为1800万元),现正从事布拖县西溪河流域水电资源开发。

　　此外,公司还取得永宁河与木里河的水电开发权,将出资1.76亿元合作开发四川省凉山州水洛河、木里河、盐源县永宁河三级水电站等水电资源,使之尽快形成资源转化。其中,永宁河四级电站装机规模2.4万千瓦,年发电量1.194亿千瓦时,总投资1.53亿元,2005年底已经完工10%,木里河三级水电站装机规模24万千瓦,年发电量11.684亿千瓦时,总投资19.08亿元,前期工作正在进行,公司预测未来5年总装机容量有望翻番。

　　据韩亚能介绍,目前西昌电力、包括四川其他大部分发电厂的电只有不到20%是供给本地使用,50%以上都是用来西电东输,供往华东地区,另外一小部分供往华南地区和华中地区。西昌电力与另外几家水电类上市公司一样,均是发电输电供电一体化的企业,所生产的电按"就地消化、就地平衡"的政策输配。

　　在过去,由于水利发电厂建设开发力度有限,西昌电力的主营业务收入70%都来自于电网售电,只有30%来自于发电收入。而近几年以来,随着国家对水电开发力度的倡导与支持,四川水电开发热潮迭起,几大水电上市公司的发电项目越来越多,未来,企业的业务投资和主营收入都将越来越大的向发电倾斜。

　　"这正是四川电力此次收购的主要目的,整合四川省水电资源和电网资源可以同步实现。"黄正平认为。

　　规避厂网分离?

　　四川省电力公司是国家电网公司的全资子公司。该公司以电网经营为核心业务,负责四川省境内主要电网规划、建设、运营和电力供应;供电面积占四川省土地总面积的33.55%,供电人口约占全省总人口的78.4%。

　　而地处凉山州、阿坝州、遂宁市等地的西昌水电和岷江水电和明星电力由于早期地理位置偏远,地势险要,电网建设薄弱,当地的水利发电项目主要满足当地的用电需求,因此,这些发电企业皆集发电、输电和配电于一身。

　　"十五"期间,四川水利发电迅速崛起,"四川水电"已不仅仅是"四川的水电",更是"中国的水电"。据了解,目前,四川省仅开发水电近1400万千瓦。溪洛渡水电站主体工程、锦屏一级电站已经正式开工。根据水电开发规划,2010年全省水电装机容量将达到2400万千瓦,2015年和2020年将分别达到4800万千瓦及6000万千瓦。

　　在"西电东输"的推动下,四川省也加大电网建设。"十一五"四川省电网将达到投资规模365.8亿元。全国特高压电网发展规划,构建"东西三回大通道,南北双向互通路"的特高压电网,建设特高压经济走廊正在四川实施。即"十一五"末到"十二五"期间,西起雅安,南经乐山、自贡、泸州、重庆、湖北至华东,北经德阳、达州、万州、湖北至华东的1000千伏特高压线路,建设西昌至华东的±800千伏直流工程,形成川电外送的大通道。

　　这样,四川的水电将有着广阔的市场。

　　2005年开始,四川省电力公司通过持有S岷电第一大股东阿坝州水利电网资产经营公司100%股份方式,已间接持有S岷电28.61%的股份。之后又直接收购岷电股份至41.34%,成为岷电的实际控制人。

　　2006年8月,四川电力先后从深圳市业海通、四川汉派实业和眉山市资产经营有限公司共收购了乐山电力22.73%,为公司第一大股东。2006年9月,四川电力子公司四川明珠水利电力股份有限公司通过竞拍获得明星电力7453.68万股股份(占公司股份总额的28.14%),过户完成后即成为第一大股东。

　　此次通过增持,四川电力获得西昌电力控制权后,下一个目标将是收购广安爱众。黄正平认为,作为一个电网公司,收购发电资产显然是违背电力体制改革趋势的,但是由于四川几大水电企业历史上是输配电为主,发电为辅的,因此,目前来看并无违规行为,但是随着各企业对发电业务投资规模不断加大,未来难免要面对电网资产再分离的难题。