北方国际：130亿合同陷入停牌门

　　陈姗姗

　　合同大单成炒作新宠 谁是第二个杭萧钢构？　　

　　编者按

　　一家上市公司突然接到天上掉下的300多亿元大单，就在这个消息浮出水面的前后一个多月时间里，成千上万的资金涌向这个股票，把股价封在涨停板上，不停地等着追买这只价格逐步向100倍市盈率靠拢的股票，却似乎很少有人真正关心一下这家公司，以及这个大单的“真伪”……这就是杭萧钢构创造的“神话”。

　　类似故事眼下仍在股市中上演。手握现金的股民即使再疯狂，也不见得都会卜卦算命，在追捧背后，到底这漫天飞舞的大单孰真孰假、孰优孰劣，谁能给挤挤水分？

　　总计超过130亿元的三项跨国合同，使主业为铁路工程的北方国际(000065.SZ)俨然成为第二个“杭萧钢构”，一个多月以来其股价经历了数次大涨和几次被迫停牌。

　　从4月5日到4月6日，北方国际在两个交易日内连续涨停，由于股价异常波动公司于4月9日9：30起停牌。在停牌2日后的4月11日，北方国际一连发布了三条公告，其中包括两条重大合同公告。根据公告，公司一共签署了三项重大合同，包括伊朗阿瓦士轻轨一号线项目，合同金额7.91亿美元；德黑兰地铁1号、2号和5号线机车车辆供货项目合同，合同金额为6.3亿欧元；俄罗斯玻璃工厂EPC项目合同，合同金额1.23亿美元。按照当时的

　　值得注意的是，根据三项合同的签署日期，俄罗斯项目的签约时间是2007年4月9日，伊朗项目的签约时间是2006年12月，德黑兰项目的签约时间是2007年3月，因此除俄罗斯项目外，另两个合同都已签署有一段时间，而在此期间北方国际没有通过公告发布任何有关这些合同的消息。

　　北方国际在4月11日复牌当日，一开盘就涨停，之后仅过一天便再次被深交所停牌。这也意味着，北方国际先前发布的三个公告并没有充分说明其股价异动的原因，而资本市场却开始为135.97亿元的这个大合同而热情高涨。

　　实际上，相关合同能否生效还是未知数，合同对公司本身的利润到底有多大也只有专业人士才清楚。业内人士指出，对于海外工程合同，要充分考虑到当地政治、经济环境的影响因素，而海外工程由于工期长，更具有很多不确定性，并不会在短期内给公司带来巨额利润。

　　5月24日，北方国际终于以公告提醒了其中的风险。第一个风险就是令全世界都棘手的“伊朗核问题”，公告称伊朗核问题持续恶化，特别是联合国安理会2007年3月24日通过有关伊朗核问题的第1747号决议，加大了对伊朗的制裁，因此公司在伊朗的相关合同能否执行具有相当大不确定性。而公司已签订的合同包括伊朗德黑兰地铁

　　这与杭萧钢构的300多亿元的安哥拉合同极为相似，同样是签订大单，同样是合同公告前股价飞涨，同样是公告后被迫停牌。另外，北方国际指出，由于国际工程项目执行周期较长，一般为4年左右，因此对公司当期的利润也不构成直接影响。