*ST长信瘦了公司肥了大股东

　　如果一家公司在10年间把公司资产赔掉九成半，那么它的大股东该怎么办？如果是在国外，这个答案也许是大股东破产或跳楼，但是如果在国内A股市场，结果却刚好相反，发起人11年间股权增值了16倍。创造这一吉尼斯纪录的就是1996年上市的*ST长信。

　　非流通股股东解套11.47亿

　　昨日，*ST长信发布原非流通股大股东有限售条件股上市流通的公告。公告中透露，此次有限售条件股上市流通的股份主要是该公司第二至第十大股东的持股。其中，第二大股东陕西省投资集团1.0878亿股持股中，有4366.67万股解禁流通，第三至第十名大股东所持有的全部有限售条件股均予以解冻。上述股份合计1.1687亿股。

　　分析人士测算，按照*ST长信最新收盘价9.82元/股计算，这批解禁股的市值将高达11.47亿元。

　　发起人11年资本增值15.93倍

　　记者随后查阅了*ST长信1996年上市时的招股说明书，从中了解到该公司上市时资产净值仅有9770.7万元，其中国有股和法人股合计3826.74万股，占当时总股本的73.83%。照此计算，当时所有非流通股股东投入的资本金为7213.19万元。

　　11年之后，经过数次增发配股，前十大股东的持股比例降到38%。在扣除第一大股东的未解禁限售股(约8%)后，余下的30%原非流通股的套现市值高达11.47亿元。11年间，*ST长信的发起人股东们资本增值了15.93倍。

　　上市公司资产缩水九成半

　　事实上，自*ST长信上市以来，仅在1996年上市当年进行过一次每10股派1.0元的分红，共向股东派息518万元。然而，分红不到两年，*ST长信又进行了一次融资，1998年1月，该公司以4元/股的价格进行配股，配股比例为每10股配3股。这次配股，*ST长信向投资者圈到7948万元(1987万股配股×配股价4元/股)。

　　11年间，*ST长信共从市场上融资1.87亿元(即上市首发融资，发行1356.15万股×发行价13.80元/股)和7948万元(即配股融资，1987万股配股×配股价4元/股)。那么，它现在的净资产是多少呢？2006年年报显示，该公司截至2006年底，净资产仅有1027.51万元。净资产仅剩历年融资额的5%。

　　一面是上市公司资产连连大幅缩水，一面是发起人投资的巨幅增值，如此的不和谐构成了A股股市的一段传奇。