太工天成 转型成功与否18个月见分晓

　　本报记者 陈慕鸿 实习记者 王笑笑

　　日前，太工天成(600392)2006年度股东大会在太原召开，杜文广董事长主持了此次会议。由于公司继续投资煤化工项目，所以此次股东大会备受关注，来自上海、深圳的有私募背景的流通股股东也亲抵太原参会。

　　太工天成06年度实现主营业务收入为47685万元，净利润3857.26万元。报告期内，公司主营业务收入、净利润较去年减少。公司对这一结果的解释是：公司对计算机及辅助设备销售业务采取了适当的调整策略，其销售收入有较大的下降，公司将审慎发展该项业务。

　　会上，基于公司IT业务的相对收缩，流通股股东最关心的还是太工天成转型煤

化工的项目。来自深圳的股东针对公司把控股子公司山西天成大洋

能源化工有限公司的股权大部分转出提出自己的疑问，他提出：公司06年4月收购天成大洋股权，实际占注册资本的81.45%，并提出发展煤化工的“大甲醇项目”，即建设年产40万吨甲醇及20万吨二甲醚项目，总投资22.23亿元。而现在又转让出40.725%的股权，为什么？

　　杜文广董事长解释说：由于大甲醇项目受到

国家发改委对全国甲醇项目规模的限制及公司自身规模不足和引进战略投资者的不确定性等因素的影响，陷入无法继续开展的局面，对天成大洋个人股权的收购也一直未完成办理，所以公司放弃了该项目，转出了一半股权。但是公司今年又找到了新的煤化工项目，即：启动建设“焦炉气综合利用新工艺示范工程年产25万吨甲醇及1亿Nm3车用天然气”工程项目，这是公司继续实施煤化工业务的一个重中之重的项目。

　　“那这个项目要何时开工？前景如何？”来自上海的股东接着提问道。杜总表示：这个项目今年6、7月份将开工建设，建设工期大概要18个月。工程将分两块来做，第一步是气体分解，由于焦炉气供应充足，这一程序可以较快投入。第二步是生产甲烷。由于煤化工热，造成工程用长线设备采购比较紧，至今还没有落实订单是影响工期的主要原因。该工程采用公司自主开发的集成创新技术，以煤和焦炉气为原料生产甲醇和车用天然气。不过由于建设需要一个周期，短期不会为公司带来利润。

　　“那在转型过程中，公司主营业务业绩会否下滑呢？”股东进一步问道。杜总为难地说：其实，在这个过程中，公司不能保证业绩不会下滑，因为IT行业竞争越来越激烈，而且技术发展也日新月异，新的替代技术层级出现，公司面临的竞争格局也不容乐观。

　　“公司转型煤化工的资金来自哪里？”股东问。杜总进一步解释说：公司可以考虑利用自有资金、银行贷款和实施定向增发来解决，即使是用银行贷款来解决的话，公司的负债也就65%多，还没有达到70%的警戒线。只是，因为前次的定向增发已经过期，要想重新定向增发还要开董事会，当然实施定向增发，还要等个好的时机，让机构投资者愿意参与并有利可图。

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