股改财富新贵王石：充满挑战的股权激励

　　本报记者 周涛 深圳报道

　　王石，作为万科(000002.SZ)董事长，多年以来，一直是中国明星企业家的代表。

　　2005年，为了促进股改，监管层将实施股权激励与股改完成与否挂钩。一时间，已完成股改或正在进行股改的上市公司纷纷推出股权激励方案。万科在完成股改后，2006年4月28日，其2006年-2008年限制性股票激励计划获得证监会无异议回复，并获得股东大会通过。

　　根据万科已经实施的2006年度股权激励计划，王石将获得从二级市场购得的2491万股万科股票中的10%，即249万股，王石持有万科股票由2005年末的628,016股，上升至3,119,016股。以当前市值(2007年平5月10日)计算，王石持有万科股票市值总计约6500万元。因2006年度股权激励计划执行王石增加的财富约5200万。

　　值得关注，并兼具公允的是，王石获得巨额股权激励并非一蹴而就、坐享其成，而是充满挑战。

　　万科股权激励计划设计颇费心思。万科2006年-2008年股权激励计划由三个独立年度计划构成，万科采取预提的方式提取激励基金，公司以T-1年度净利润增加额为基数，如2006年度激励基金提取，以2005年年度净利润为基数，当年净利润增长超过15%、不超过30%，以净利润增加额为提取基数，净利润增长率为提取百分比，当净利润增长率超过30%，以30%为提取百分比，年度计提的激励基金不超过当年净利润的10%。

　　也就是说，王石获得的

股票激励来自于计划期各年度万科净利润的增加额。而且增加还有相应的规定，要达到一定的高度才能获得激励，这亦是万科股权激励最值得期待，也最为公允之处。实施股权激励的前提条件是：年净利润增长率超过15%，全面摊薄的年净资产收益率超过12%。其中，年净资产收益率指标高于万科近十年的10%-11%的平均水平，也高于同行业平均水平。

　　由于万科2005年度的各项指标达到股权激励要求，2006年5月31日，万科预提2006年度激励基金共1.417亿，通过深国投从二级市场购入万科A股2491万股，根据方案，王石获得其中的10%。

　　而根据万科2006年业绩各项指标全面达到万科股权激励计划的要求，为此，2007年4月16日，万科发布公告，万科股权激励基金总计计提约3.15亿，为此，王石现有财富将再次增加约3150万。

　　此外，据万科2007年企业发展目标，业界人士预计，万科销售额将可能再次翻番，净利润增长亦在50%以上。届时，王石将再次因股权激励而增加数千万财富。

　　股权激励计划的实施其初衷亦在于激励企业管理层，更进一步完善企业治理结构，而在万科、王石身上，企业与管理者财富共同增长成为了现实的例子，这亦是股改及其之后普遍实施的股权激励的杰出代表。

　　作为引领万科企业发展的王石，在股改完成，并实施管理层股权激励之后，因此而成为财富新贵。

　　来源：经济观察报网

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