S红河敲定股改+重组 重组方实力遭到质疑

　　深圳报道 本报记者 朱益民

　　停牌近半年时间,股改和重组工作一波三折的红河光明(600239.SH)似乎看到了新生的曙光。

　　5月18日,红河光明密集地发布了多个公告——股权分置改革说明书、董事董秘辞职、第一大股东名称变更、重大资产置换、向特定对象发行股份购买资产暨关联交易报告书——标志着拯救S红河行动开始上演。

　　红河光明前实际控制人——山西南娄集团股份有限公司——恐怕没有想到,间接入主红河光明一年后,同样因为无法摆平各方利益,屁股还没坐热,就像北京步长创业投资有限公司、华清科源投资管理有限公司那样成为红河光明的匆匆过客。

　　5月17日,云南省城市建设投资公司(下称云南城投)与红河光明第一大股东北京新光创业投资有限公司(更名前为北京步长创业投资有限公司)签署了<股份转让协议书>,北京新光将其持有的红河光明全部5102.02万股

股票(占公司总股本的28.77%)转让给云南城投,云南城投成为红河光明潜在第一大股东。

　　S红河的股改方案包括三重内容,首先是云南城投受让北京新光持有的5102万股S红河股份;其次是红河光明与云南城投进行重大资产置换。S红河与云南城投签署了<重大资产置换暨向特定对象发行股份购买资产的协议书>,明确公司拟以除4.06万平方米土地使用权外的全部资产和负债与云南城投的经营性

房地产业务相关资产进行置换;第三是S红河向云南城投发行股份购买置入和置出资产的差额部分。拟置入的云南城投经营性房地产业务相关资产包括云南城投全资子公司云南红河房地产开发有限公司和云南城投置地有限公司的全部股权、云南城投持有的云南城投大理置地有限公司50%的股权及一些土地使用权与配套资金,相关资产评估作价6.42亿元。S红河除4.06万平方米土地使用权外的全部资产和负债评估作价2.80亿元。差额部分3.62亿元,新增股份7930万股弥补,每股面值1元,每股价格为4.57元。发行价格超过股份面值部分,计入资本

公积金。

　　股改对价包括资本公积金转增股本和送股,相当于流通股股东每10股获送0.5股。

　　红河光明的"股改+重组"方案在市场上一石激起千层浪。

　　投资者对红河光明潜在新东家云南城投带领公司走出困境的能力表示了怀疑,"这么好的壳资源,这帮人脑子进水了,竟然和这破公司重组!"

　　公开资料显示,云南城投拟注入的子公司成立时间不长,有关业务没有实质性开展,经营业绩不理想。其中:红河房地产开发公司2006年至今没有取得任何收益;云南城投置地有限公司2006年净利润亏损2.74万元,2007年1-3月亏损46.24万元;云南城投大理置地有限公司2006年以来的经营收入为0,2006年净利润为-1.08万元,2007年1-3月净利润为-21.89万元;云南城投铜都置地有限公司和云南云岭天籁投资有限公司则在2007年3月才设立。

　　尽管会计师事务所对红河光明重组后2007年、2008年的业绩进行了预测,预计2007年每股收益为0.18元,2008年每股收益为0.408元,但这样的业绩前景无法满足市场对其重组的增长预期,认为云南城投的实力不够雄厚。

　　偏低的股改对价和实力不强的新东家身份,令持有红河光明股份的流通股股东对此次"股改+重组"方案产生了明显的抵触情绪。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。