东航欲引国资委向集团增资 A+H两条腿定向增发

　　“A+H”两条腿定向增发，国资委注资将保持国有绝对控股。日益高企的H股价格已成新航入局的一大障碍

　　【网络版专稿 /《财经》杂志实习记者 庄颖】东方航空(上海交易所代码：600115，香港交易所代码：0670)引资新加坡航空一事出现新进展。《财经》记者获悉，日前，东航与国务院国资委方面进行了沟通，拟通过“A+H股”定向增发方式，实现公司重组。

　　消息人士透露，根据相关方案，东航将向东方航空集团公司(现东航国有控股方，国资委全资公司，下称集团公司)定向增发A股，向新航定向增发H股。增发后，集团公司持股51%，新航持股25%。

　　目前，东航总股本486,695万股，其中，集团公司持有290,400万股A 股，占总股本的59.67%；境外上市H股为156,695万股，占总股本的32.20%；A股为39,600万股，占总股本的8.13%。

　　依上述方案计，定向增发后，总股本将增至817,896万股。其中，新航将持有25%，约20.5亿股；集团公司将持有51%，约41.7亿股。5月10日，东航H股收盘价为3.19港元，A股收盘价为8.23元。

　　知情人士透露，东航此次与国资委沟通的关键问题，即谋求国资委同意向集团公司注资，以实现A股定向增发，保持集团公司的国有绝对控股地位。但另一方面，日益高企的H股价格已成新航入局的一大障碍。

　　香港联交所资料显示，4月20日至5月3日期间，中国国航(上海交易所代码：601111，香港交易所代码：0753)母公司中航集团，通过其在香港注册的全资子公司中国航空(集团)有限公司多次增持东航H股，累计买入约5236万股，买入均价约2.31港元，令其在东航H股的持股比例由4.92%增至8.26%。此后一周内，东航H股涨至3.19港元。

　　在接受《财经》记者采访时，东航董秘罗祝平未否认公司方面与国资委沟通一事；但他一再表示，引资新航能否成功还不确定，“牛市太疯了，股价太高了。” 罗祝平提醒记者注意国航最近的举动，他问：“你说国航想干什么？”

　　不少业内人士认为，国航增持东航H股，客观上狙击了东航引资新航的计划。业内早已传言国航欲并购东航。

　　2006年底，业界曾盛传国资委将向国航、南航、东航三大航空公司注资。尽管三大公司均发公告否认此事，但此后，三大国有航空“合并为一”的消息始终不绝于耳。此时，航空股已开始普遍上涨，人民币升值预期与和油价回落，成为支持市场信心的两大利好，而重组传言更激发了人们对股价上涨空间的想像。

　　今年2月，媒体披露了《2007年国资工作重点——产业布局调整》文件，文中对民航业工作重点的意见大致是：“国资委建议在民航领域进行调整，具体内容是建立以一两家大型企业为主导、以数个中小型航空公司为补充的市场竞争格局，并加大中央航空辅助企业的改革重组，推动中央航空公司与地方航空公司的重组，与地方的重组会加速。”

　　1月以来，国航股价累计上涨93%，南航和东航股价的累计涨幅均在100%以上。

　　4月中下旬，尽管东航年报宣布2006年亏损27.79亿元，但有关引资新航的消息和国航增持H股之举，已令东航A股股价在过去14个交易日中累计上涨52.5%。-