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解密股指期货:3个月盈利达三千倍1天赚7亿(图)

http://www.sina.com.cn  2007年05月09日 10:36  央视《经济半小时》
解密股指期货:3个月盈利达三千倍1天赚7亿(图)
股指期货的理性投资操作方式。

解密股指期货:3个月盈利达三千倍1天赚7亿(图)
股指期货是一种新兴的金融衍生品,正在成为证券市场的热点

解密股指期货:3个月盈利达三千倍1天赚7亿(图)
  股指期货推出后,多空双方的博弈,肯定会更加激烈,不少人担心期货市场上的战火会蔓延到股市上,加剧股市的波动。

解密股指期货:3个月盈利达三千倍1天赚7亿(图)
  《证券投资基金运作管理办法》中规定:一只基金持有一家上市公司的股票,其市值不得超过基金资产净值的10%。

  2007年5月8日,央视《经济半小时》播出“解密股指期货:3个月盈利达三千倍1天赚7亿”,以下为节目内容实录:

  解密股指期货

  从去年下半年开始,一个大多数人都很陌生的名词,股指期货,成为证券市场上的热点。中国证监会表示,争取在今年上半年推出股指期货。最近,迎接股指期货上市的各项准备工作也在紧锣密鼓地进行。股指期货距离我们越来越近,它到底是个什么东西,让大家如此期待呢?股指期货作为一种新兴的金融衍生品,它用股票价格指数作为价格标的物,进行期货交易,投资者预先判断股价指数,未来将是上升还是下降,以此决定是买入还是卖出期货合约,实现盈利。股指期货的概念听着非常复杂,但看看现在网上正在进行的股指期货仿真交易,就容易明白了。

  股指期货网络仿真交易

  在北京邮票市场附近的一间网吧里,记者见到了一位刘先生,虽然网吧很吵,可他始终目不转睛的盯着电脑屏幕上时刻改变的数字和曲线。

  刘先生:“涨价了,它这个东西非常快,一会儿下来,一会儿又上去,它波动幅度大。”

  办公室的电脑坏了,他只能到网吧上网,在距离交易停止时间还有不到五分钟时,刘先生还忙着下最后一次单

  刘先生:“你看,从这调到这交易指定就可以了331049879.6。”

  33亿1000万,仅仅在三个月之前,刘先生的账户里面只有100万元,如今已经盈利达三千倍,增长速度完全超过了他的预期

  刘先生:“这感觉好象是天方夜谭,不可能的事情,股指期货好就好在这儿,双向都可以交易,不像咱们股票或者邮票我买了你只有涨了你才能挣钱,(股指期货)你到时候你还可以做空。”

  刘先生所说的做空是期货市场特有的操作方法,即在预期大盘下跌的时候,做卖空交易,那么大盘每下跌一个点,一手合约就会赢利300元钱,正是这种看涨看跌都可以赚钱的方式,使刘先生可以随时的买进卖出实现双向盈利,而最让他得意的一笔交易发生在3月29日。

  刘先生:“这一天,一直下跌,最多达到了180多点,我做的是空单,来回浮盈加仓,一直不挺加仓,一共做了12800手,每个点300,结果这一天我就赚了7个亿。”

  3月29号的盈利让刘先生充分感受到了股指期货高效率的盈利能力,然而在金融市场,伴随着高利润的往往是高风险。另一位参加仿真交易的刘先生就没有如此幸运。

  刘先生:“从一开始的50万,在一周内我就赚到了140万。”

  一开始轻而易举的成功使刘先生没有意识到任何风险,当时每手合约约为10万元,在拥有140万资金的情况下,刘先生近乎满仓操作,又做了12手卖空合约

  刘先生:“从2450点,空的,也就是说,我空完了以后,过了一周多,我就没管它,等将近二周多时我再一看,价格已经到2800左右,也就是说我现在亏了330点,一个点300元,300乘以12,也就是3600,然后乘以330,大约亏了 12万。”

  做股指期货很忌讳用极端的方式,但像刘先生一样,没有充分意识到风险,进行满仓操作的人数不胜数。

  股指期货投资者:“虚拟的货币给了50万所以当时在做的时候一个是满仓操作,然后发现状态不对了,也没有及时的去补,风险不小,比如说我现在做的这个管理这块已经是爆仓了(赔光了)。”

  爆仓即保证金全部被扣除,账户为零。据统计,在仿真交易中,百分之九十五的投资者都是赔钱的,而且往往很短时间就赔光了几十万模拟资金。投资者往往只看到了股指期货的盈利能力,而忽略了它的风险程度,将来一旦参加实战操作,将会是非常危险的。

  股指期货背后的指数设计

  两位刘先生的仿真交易,使我们对股指期货的跌宕起伏,有了直观的感受。股指期货采用保证金交易,和股市相比,它的受益和风险都在成倍地放大。因此很多投资者也很担心,股指期货推出后,多空双方的博弈,肯定会更加激烈,期货市场上的战火会不会蔓延到股市上,加剧股市的波动呢?投资者的担心并不多余,香港股市上就曾出现过巨大的波动。

  2001年,香港市场上就曾发生过机构"做空"中移动和联通在指数期货上大赚的案例。机构之所以选择中移动和联通作为操作对象,是因为两家流通股本及计入指数股本的比例有较大关系,该比例分别为25%和23%,致使少数资金就可造成中移动和联通整个市值较大的变化。同时,中移动和联通在恒指占20%以上的权重,使得恒指也发生较大的变化。而在中国推出股指期货之前,市场上出现了一种被称为新的盈利模式的投机方式,即在股票市场和期货市场都赚钱,这种操作手段是怎么样的,他们能否成功呢,记者进行了深入的调查。

  中期期货交易部经理 胥京钢:“机构的中仓股,他们现在操作思路是,在低价抢筹,然后迅速拉高股指价格,然后在高盘位横盘整理获利的时候选择反向做空这种机制,利用这种高价位,迅速的把手中的股票卖出去,也就是利用它的自重优势,下跌,获利了解,这样它可以达到现货股票赚钱,同时期货还可以赚钱。”

  股指期货的操作思路最重要的两个方面即第一阶段操纵某些股票,进而拉高股指,第二阶段是在股票价格处于高位时卖出手中现货,打压价格,同时在期货市场做空。我国的即将推出的第一支股指期货是以沪深300指数作为标地,它是否具有抗操作性呢,记者采访了期货专家常清。

  期货专家常清:“是代表一个中国资本市场总体资产价格运动方向的这么一只股指,这么一只期货,因此,它的设计上,我认为是很科学的,你从实践中,从理论来看,都是比较科学的,包括它的权重什么。随着实践不断调整,根据市场情况,目前来看,应该是最好的一种设计方式,没有比它更好的。”

  以2007年1月15日统计数据来看,上证综指中第一大权重股工商银行占上证综指的权重为22.17%,在沪深300指数中的权重仅排在第九位,占比1.91%,沪深300指数中权重最大的个股招商银行权重占比仅为4.02%。总起来看,高市值覆盖率与成份股权重分散的特点决定了沪深300指数有比较好的市场代表性和抗操纵性。但是股票市场中有一种现象叫做羊群效应,羊群效应指的是在金融市场中总有一大批幼稚的参与者,他们没有足够的信息来源,也观测不到准确信息,他们对未来预期的形成主要依赖与市场上其他人的行为和预期,从而通过模仿他人的行为来选择自己的行为策略。因此现在的市场被认为是“傻钱”过多。

  期货分析师 马志波:“就是在非理性市场,不管上涨还是下跌,他的整体的幅度都会超出你的预期。”

  当期货非理性市场存在时,人们的投机心理非常严重。而此时如何带动市场中的散户,将一只股票炒高,庄家都各有其招,私募基金经理王先生讲述了他在期货市场曾经采用过的方法。

  私募基金经理 王先生:“操盘技巧是一定要把握好从众心里,人气的心里,所有的人气就是一个心理。”

  九八年春节之前,大豆期货的价格行情一路下降,已经到达2600点,当时决大多数投资者觉得已没有下降的空间,而王先生和他的朋友决定再做一波行情使它降到2400点左右,同时做空盈利。

  王先生:“我关键价位,我用了一个大单破掉,但是我还是又用小单跟上,小单跟的时候用几十手二十手。”

  当时市场表现出来的假象就是2800元的关键价位已经被破掉,而且已有很多散户跟随并做空.

  王先生:“这么一大堆,大家一看小散户全跟来了,不能老是每次都用大的打,有时用小的吃,跟那个蚂蚁啃骨头,所以这样的话人家就觉得不对,整个又可能是更多的人买盘,那就人气跟上来了。”

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