持仓限额缩水七成 中金所调控初期投机

　　最新征求意见稿将单个客户持仓限额从2000手降至600手

　　罗文辉

　　中金所选择了“五一”前夕(4月30日收市后)这一让业内人士颇为意外的时间，公布《交易规则》及其实施细则共10个征求意见稿。征求意见稿大部分内容虽在业内人士预料之中，但其中持仓限额的绝对数缩水七成，却让他们感到些许吃惊。

　　此次公布的《风险控制管理办法》征求意见稿第十七条规定，对客户某一合约单边持仓实行绝对数额限仓，持仓限额为600手；对从事自营业务的交易会员某一合约单边持仓实行绝对数额限仓，每一客户号持仓限额为600手；某一合约单边总持仓量超过10万手的，结算会员该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25%。但获准套期保值额度的会员或客户持仓，不受本条限制。

　　而不久前，中金所公布的相关资料仍显示，对投资者同一品种单个合约单边持仓实行绝对数额限仓，持仓限额为2000手。

　　多位自称“五一”长假期间尚未看过上述征求意见稿的期货公司相关负责人，均对持仓限额骤然缩水七成颇感意外。不过，事后他们又均对《第一财经日报》表示，这显然是为了抑制股指期货推出初期的过度投机，以确保其平稳运行。

　　资深期货专家刘仲元解释，当初制定2000手限额，应与中金所仿真交易开始时(去年10月底)沪深300股指现货不过1400点有关。如今，现货指数已近3600点，沪深300股指期货仿真交易中当月合约近4000点，成交最活跃的6月合约则近4500点。相比每手合约面值增长近2倍，投资者持仓限额减少至原来的三成也是可以理解的，如此可以将参与股指期货投机交易的总资金量限制在初期可控水平内。

　　南华期货股指期货事业部总经理吕东认为，按保证金比例10%计，目前每手合约所需最低保证金10多万元，对公募

　　吕东还表示，在中金所股指期货平稳运行一段时间后，放开持仓限额也是必然的。