工行信贷低调：一季度增长4.6%

　　一季度实现税后利润189亿元，年化增长率达51.6%

　　李涛

　　有观点认为，尽管工行股价变动不能对沪深300指数直接产生很大影响，但沪深300指数与上证指数相关性高达98%，工行股价对上证指数四两拨千斤的杠杆效应将有可能成为机构投资者操纵沪深300指数期货的有力工具

　　对中国银行业一季度贷款加速增长忧虑重重的业界，终于揭开了大型商业银行新增贷款数据的第一道悬念。

　　昨日，工行公布的2007年第一季度财务报告显示，一季度工行各项贷款新增1673亿元，仅增长4.6%。按照国际会计准则，该行一季度实现税后利润189亿元，按年度化计算增长率达51.6%。

　　今年一季度，全部金融机构人民币贷款同比增长14.7%。在上周的窗口指导会议上，监管层对通过上市使资本充足率达到监管要求的银行定下基调，要它们把握好贷款投放节奏，优化信贷结构。

　　消息人士告诉记者，监管层对工行一季度的表现比较认可。尤其是在工行一季度各项贷款新增的1673亿元中，个人贷款和小企业贷款为主要增长点，个人贷款增加392亿元，增长率达6.83%；小企业贷款增加270亿元，增长率达18.89%。与监管层“切实加大对小企业和农村信贷的支持力度”的指导意见吻合。

　　工行一季报还显示，该行的净利息收益率大幅提升了15个基本点，净手续费和佣金业务收入按年度化计算比上年增长58.3%，成为该行利润成长的主要源泉。

　　此外，在收入高速增长的同时，该行继续保持成本效益的领先优势，2007年一季度成本收入比为30.02%。

　　中间业务则更体现了工行商业模式的战略转变。一季度投资银行业务收入增长率达95%，资产托管业务收入增长率达106%。电子银行实现交易额17万亿元人民币，其中网上银行交易额15万亿元，同比分别增长37%和33%。

　　截至2007年一季度，工行总资产超过1万亿美元，总市值逾2200亿美元，仅次于花旗集团和美国银行，排名全球第三。

　　以4月24日收盘价计算，工行总市值占上海

　　上述消息人士称，随着股指期货呼之欲出，作为沪深股市第一大权重股，工行将成为各方主力重点抢筹目标。

　　该消息人士认为，尽管工行股价变动不能对沪深300指数直接产生很大影响，但沪深300指数与上证指数相关性高达98%，通过影响上证综指进而可以间接带动沪深300指数。而工行目前的流通股本只有91.8亿股，仅占总股本的3.6%，流通市值仅约占沪市流通总市值的1.6%。也就是说，以不多的资金就可以影响工行股价，然后通过杠杆效应将对上证指数产生很大影响，并进而带动沪深300指数变动。他认为工行股价对上证指数四两拨千斤的杠杆效应将有可能成为机构投资者操纵沪深300指数期货的有力工具。