青啤再卖“泡沫”

　　山东报道 本报记者 王法争

　　4月中旬，青岛啤酒(600600.SH)发布公告称，青岛市国资委已将其名下的39982万股青岛啤酒无偿划转至青岛啤酒集团，由后者代替前者成为上市公司的第一大股东。

　　"目的是加强国有股权管理，理顺产权关系。"青岛啤酒证券事务代表张瑞祥说。

　　"市场判断青岛啤酒有可能由新大股东注入资产，定向增发预期推高了股价。"山东济南的分析师李鹏认为。

　　张瑞祥证实，按照计划，青啤集团下属的部分三产公司和参股25家青岛啤酒下属子公司的股权今年内将被置入上市公司。

　　青啤集团走向前台

　　青啤集团成立于1997年，由青岛市国资委全资拥有。这家在青岛啤酒上市4年后才诞生的公司，自身无主营业务，主要业务是国有资产运营及投资，并控股下属子公司。

　　2006年10月，青岛啤酒的股改方案获得通过，正在等待

商务部等有关政府部门的批复手续。股改完毕后，第一大股东只拥有青岛啤酒30.56%的股份，仅比第二大股东美国A-B公司高出3.56个百分点。

　　"正是在这种情况下，市里决定做实做强青啤集团，并由其持有青岛啤酒的股权，这样一来集团才有实力在变幻不定的资本市场上力保控制权。"青岛市国资委一位人士说。

　　2006年11月，青岛市政府下发了一份<关于实施规范化重组做实做强青啤集团的会议纪要>，决定向青啤集团注入部分优质资产。

　　本报记者了解到，上述资产注入是指将青岛市浮山新区开发指挥部整建制划转至青啤集团。该指挥部主要负责浮山新区的开发建设管理及基础设施配套建设工作，位于青岛主城区东北部，规划总面积约12平方公里。截至2006年10月31日，浮山新区开发指挥部资产总额约为6.13亿元，所有者权益约为21683万元。目前，有关划转工作正在按程序进行。

　　注入资产但无涉增发

　　青啤集团目前共有青岛啤酒工程有限公司、青岛啤酒

房地产有限公司、青岛啤酒实业有限公司、青岛啤酒文化传播有限公司四家全资子公司，均非集团的核心企业。

　　"现在集团正在整合三产公司，今后除保留房地产业务外，文化公司和工程公司因与上市公司业务有一定联系，拟于今年经评估和国资委批准后转让给上市公司，其他三产公司将实施关闭。"青岛啤酒公关部的一位人士透露。

　　在浮山新区开发指挥部注入后，青啤集团将成立新的"青岛啤酒地产投资有限公司"，开发、利用现有土地资源，进行房地产商业开发，房地产投资及开发今后将成为青啤集团的主要业务和盈利来源。

　　青啤集团还参股了青岛啤酒下属的24家子公司(持股比例均不高于30%)，并控股了青啤

扬州公司80%的股权。"这25家企业的主营业务均为啤酒生产及销售，青啤集团正在对这些公司的股权进行评估，力争今年内将这些股权转让给上市公司。"知情人士透露。

　　张瑞祥坦承，青啤集团确实有意将上述资产注入上市公司，彻底消除青啤集团和上市公司之间的关联交易。但他否认了青岛啤酒将通过定向增发的方式获得这些资产，"将用现金购买集团名下的资产"。在获得划转股权后，青啤集团也承诺，无意在未来12个月内继续增持青岛啤酒的股份。

　　青岛啤酒工程公司和文化公司的所有者权益，截至2006年12月31日分别为2827万元和648万元。青啤集团在25家啤酒类公司中拥有的总权益约为5000万元。

　　2003-2006年，青啤集团连续亏损，亏损额分别为3913万元、3295万元和895万元。"这些亏损主要是为子公司提供资金所产生的财务费用。"青啤集团的一位内部人士说，经过多年的内部整合后，青啤集团的主业呈现出良好的发展态势，近五年利润总额增幅年平均30%左右。

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