交叉持股 公司面临重估机遇

　　由于目前市场估值已到了一个相对合理的水平，在市场进入价值创造阶段，行业(或个股)价值重估和股权投资带来的价值重估是股价继续上涨的主要理由。

　　上海本地股

　　交叉持股有200余例

　　据统计，上市公司目前交叉持股总计500余例，而其中上海本地的交叉持股有200余例，占比约40％。这种繁杂的持股结构安排，赋予了上海本地股更多的想象空间。而本地股具有的这一共性又使其利益相互捆绑，整个板块关系密切，因而在二级市场上表现出股价联动特征。

　　交叉持股属公司隐性资产，只要不出售

　　交大南洋

　　如交大南洋持有4800万股交大昂立，相当于每股收益增厚1.7元；而大众交通分别持有3830.4万股交大昂立、3012.6183万股巴士股份、1555.539万股交运股份和273.1343万股浦发银行，按照4月16日收盘价测算，股权投资收益扣除成本净增值8亿元，相当于每股收益增厚1元；S爱建持有浦发银行819.4万股，其初始投资成本仅为600万元，按照4月16日浦发银行30.7元收盘价，目前股权收益已达2.5亿元。

　　综合来看，我们认为，按照新会计准则，上海本地股中交叉持股公司如大众交通、东方明珠、交大南洋、S爱建、大众公用、中华企业和东方创业等投资交叉持股带来的权益或者利润增加是惊人的，值得投资者逢低布局。另外，东方集团、中化国际、宏图高科、大厦股份、S深宝安、复星医药等也值得重点留意。

　　华泰