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招商轮船2006年业绩何以不如预期

http://www.sina.com.cn 2007年03月30日 07:54 中国证券网-上海证券报

招商轮船2006年业绩何以不如预期

  □本报记者 杨伟中

  去年12月初以一种欲打造为航运蓝筹股的形象而亮相资本市场的招商轮船,其昨日公布的2006年度业绩报告有点出人意料。按东方证券市场分析师陆从珍的表述是“低于市场普遍预期”,称“市场对该公司2006年度的业绩预测较高的主要原因在于,借助国际油运市场的长期经验,招商轮船可能获得更高的营运效率和更为有利的运输价格。”

  那么,招商轮船上年度的经营业绩偏低的原因何在,公司今年度的发展前景又如何呢?记者昨天为此专门采访了招商轮船董事会秘书孔康先生。

  记者:招商轮船去年刚上市时给人一种国内航运旗舰的魅力感,可公司的年度经营业绩却明显低于市场预期,其中的原因究竟是什么?

  孔康:相比2005年度,公司营业利润和净利润确实有较大下滑。其中,既有航运同比费率下降、燃油价格同比上升的因素,但更有一些一次性因素与不可比的非经常性因素“作祟”。

  譬如上年度公司实现营业收入虽然同比仅下降了10%,其中油轮的营收同比下降1.5%,原因是2006年中我们前后共有7艘油轮进坞维修(2005年里仅一艘油轮坞修),但由此导致的成本增加却有约4600万元,同时还减少收入近4000万元。此外,还有诸如共计一个半年度的股利集中分红所产生的大额所得税约1.23亿元、处置一艘老龄油轮造成投资收益减少约4700万元等一次性特殊因素。

  记者:有资料显示,对比国际上几家大型航运公司2006年度的经营业绩,如果扣除非经常性因素的话,招商轮船的经营业绩还是不错的。那么,公司上年度经营的亮点是什么?

  孔康:招商轮船借助发起上市之际,吸引了包括中国石化、中化集团和中海油等我国主要的石油进口企业直接或间接地参股,由此强化了原有的战略合作关系,为稳定公司油轮运输业务打下了扎实的基础。如报告期内,公司油轮船队承运我国进出口原油的运量大幅增加,总量逾800万吨,同比增加40%。这一年里,公司承接国油的绝对数量、占营运收入等都创造了企业历史上最好水平。

  而且,公司通过构建以远洋海上运输为主旋律的多元化业务组合,形成了油轮运输、散货船运输和液化天燃气船运输等三大业务构架,有效地把握了这几个航运子市场不同的运营周期和季节性变化;同时通过实施购船和租赁相结合的经营模式,使得因油价上升带来的成本攀高的情况相对有所控制。

  这样,就从总体上稳定了公司的全年经营业绩。因此尽管出现了多种不利因素,却依然实现了年度营业收入仅同比微跌1.5%,同时经营成本控制较为理想的格局。

  记者:公司在2007年度还会面临着怎样的困难,相应地会采取什么样的对策呢?

  孔康:2007年主要面临的是油轮船队规模相对偏小、单壳船比例偏高而整体船龄又偏老,还有新订购的船只交付期较远,以及油轮市场布局重心较为单一等不利情况。对此,公司董事会在充分研究论证的基础上已经做出一系列相应的决策,公司经营班子正在采取多种措施来积极地克服种种薄弱环节,譬如利用一两年时间抓紧对使用中的5艘1990年代造VLCC单壳船实施分批次双壳改造,其中第一艘单壳船今年上半年就要进坞正式改造,同时,公司着手积极研究如何更快地发展散货船队的机会。此外,将根据市场形式和公司实际来逐步调整航线布局,拓展新的市场空间。

  记者:眼下全球船舶制造订单异常吃紧已经众所周知,那么,公司在应对订船难而运输业务增加的这一矛盾时,有何新的非常规的思路和动作,比如收购兼并等?

  孔康:当今世界海上运输业务兴旺的同时,订船难的确已经成为所有船东们头疼之事。招商轮船已经有了既定的船舶扩充计划,但在下单购船的同时,我们不是简单地苦苦等待,上面所说的将单壳轮改造成为双壳轮就是一条新思路。至于是否有你所说的其它动作,至少目前还没有听说过,即使今后有也要以公司董事会研究决策后的正式公告披露为准。

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