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京东方重组抓小放大扭亏有望

http://www.sina.com.cn  2007年03月28日 07:44  全景网络-证券时报

京东方重组抓小放大扭亏有望


  剥离大尺寸TFT-LCD业务,专注小尺寸业务京东方重组“抓小放大”扭亏有望

  证券时报记者  刘 杨

  本报讯  停牌数日的京东方(000725)今天终于发布重大资产重组公告。京东方实际控制人北京电控、大股东京东方投资及有关股东方经过共同协商,同意京东方以债转股、股份回购方式,将其旗下亏损大户———以大尺寸TFT-LCD业务为主业的京东方光电从京东方剥离至京东方投资,而轻装上阵的京东方未来将集中资源专注于小尺寸移动和应用类TFT-LCD业务,其盈利能力将得到大幅提升,有望在2007年实现扭亏为盈。由于京东方已连续两年亏损,2007年如盈利,将使其保住岌岌可危的上市公司地位。

  剥离大液晶避免退市

  公告显示,京东方持有京东方光电共计78.54%股权,除继续保留5%股权外,剩余约11.92%股权以债转股方式出售给股东北京工业公司,以偿还其对京东方3.1亿元委托贷款的本金;还有约61.62%股权按照16.43亿元的价格出售给京东方投资,并按照3.61元/股的价格回购京东方投资持有公司的4.55亿股,并依法注销。京东方光电2006年12月31日经审计的净资产为26.56亿元。

  据了解,本次交易完成后,公司大股东和实际控制人并未发生变化。重组后的京东方总股本从28亿股减少至24亿股,京东方投资持有股份减少至3.9亿股,持股比例从29.51%减少至16.23%,仍为公司第一大股东,与公司实际控制人北京电控合计持有京东方28.26%股份。

  如重组按计划实施,根据京东方的2007年盈利预测报告(未经审核),公司可实现整体盈利目标。由于京东方光电将不再纳入公司合并报表范围,重组后的京东方的财务结构和财务状况将发生重大变化。

  首先是总资产、负债总额将大幅度减少。总资产从原有的160亿元减少至99亿元,总负债从原有的118亿元减少至45亿元,资产负债率从原来的74.19%下降至46.16%的合理水平。

  其次,虽然大尺寸TFT-LCD业务剥离后,公司主营业务收入将大幅度减少,由87亿元减少至18亿元,但由于大尺寸TFT-LCD业务一直处于亏损状态,因此,公司主营业务利润将由原有的亏损12亿元转为盈利2亿元。另外,大尺寸TFT-LCD业务剥离后,公司各项费用也将大幅度下降。

  主营业务结构重大调整

  由于大尺寸TFT-LCD业务受成本居高不下、产品价格下滑的影响,京东方已连续9个季度亏损,公司股票也将被实施特别处理。考虑到全球LCD市场将进一步细分,公司决定将中大尺寸TFT-LCD业务分拆出去,专注于移动和应用类小尺寸TFT-LCD业务,及背光源等TFT-LCD关键零部件的配套业务,短期可避免退市风险,长远又可确保上市公司稳健盈利和发展。

  重组以后,京东方主营业务结构将发生重大变化,具体业务包括以下五个部分:一是移动和应用类TFT-LCD显示产品,包括手机、相关专业应用领域TFT-LCD显示屏、模块和组件等,该类业务目前营业收入规模约4亿元以上,公司计划未来2-3年内发展成为以移动和应用类TFT显示模块为核心的产业,年营业收入规模将超过20亿元以上;二是TFT-LCD关键零部件,主要是背光源、金属零件等产品,目前该类业务营业收入约14亿元,预计未来2-3年内业务收入将达到20亿元以上;三是专用显示系统,包括交通、能源、特殊应用领域的显示屏、显示器和显示系统等产品,预计未来2-3年内业务收入将达到10亿元以上;四是继续提升在真空显示和精密电子零件领域的核心竞争力;五是科技公司总部基地园区开发服务业务。

  公司方面表示,本次交易完成后,公司仍继续坚持发展TFT平板显示产业的经营战略,集中资源专注于小尺寸TFT-LCD相关业务,一方面做细做深做强移动和应用显示领域,不断积累技术能力,降低成本,拓展和巩固战略客户,提升核心竞争力,增加收益;另一方面,提升背光源等关键零部件的技术力,在传统真空显示和精密电子零件、材料方面进一步创新挖潜,并利用现有资源和经验,创“总部基地”园区服务品牌,提升价值。

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