中移动回归A股有助于增强消费者对其的认同感和美誉度

　　与半年前中移动发布2006年中期业绩只有个别大陆媒体到场相比，2007年3月21日香港万豪酒店的会场，中国大陆媒体的踊跃提问令香港媒体同行颇感意外。很显然，中移动回归A股是吸引众多大陆媒体到港采访的原始动机。

　　从2002年起始，关于中国移动回归国内资本市场的消息一直不断，直到2004年11月王建宙调任中国移动集团公司总裁，外界对于这位曾带领中国联通回归A股的电信高管充满期望，同时外界的焦点从讨论中移动要不要回归国内资本市场转成用何种方式回归。

　　此间，CDR(中国存托凭证)还是A股，似乎成为决定中移动回归国内资本市场时间表的最大因素。而外界也对于中移动能否成为CDR第一股充满期望。

　　对于媒体想问的问题，王建宙早有准备而来。

　　中移动尚未提交申请

　　尽管在今年两会期间，中国证监会副主席范福春公开向媒体表达了“让中移动在年内通过IPO回归A股”的意愿，但目前可以确认的是，中移动方面尚未提交上市申请。

　　与范福春遥相呼应的是，王建宙此次在业绩披露会上，公开表示中移动直接回A股将是最好的方式，而不再提及此前业内一直猜测的CDR方式。参会的分析师一致认为，这应该是中国证监会与中移动已经相互沟通后的统一口径。有不愿透露姓名的分析师表示，中移动回归A股唯一的悬念就是母公司愿意减持多少的股权用于新股发行。

　　坊间对于中移动回归A股的制度性安排充满猜测，不过大部分业内人士认为中移动不会采取联通A股上市的方式回归，因为那并不是真正意义上的“回归”。

　　乐观人士甚至提出，中移动可能会在传统的“金九银十”之前完成A股的IPO.在王建宙的演讲中，他主动提出中移动的上市动机，第一是提升公司形象，其次是让消费者有机会成为公司股东，最后才是增加融资的渠道。

　　关于中移动是“一枝独秀”还是“一家独大”的争论从来都没有停止过，许多国内的消费者因为资费问题对移动运营商意见颇多，中移动相信，通过在国内上市，能够极大改善这种环境。在过去的几年内，中联通作为一个在A股上市的公司，由于从去年至今股票价值一路攀升，从中获益的中小投资者不在少数，极大改善了其移动通信追随者的形象。

　　观察家认为，中移动在香港市场尚未收购万众电话就受到市场热捧，许多香港的中小投资者长期持有作为战略投资的品种，而中移动的升跌往往是香港百姓茶余饭后的话题，因为中移动的股市表现深度影响恒生指数走向。这种效应一旦在A股释放，加上中移动近来不断调整自己的资费政策，相信2007年中移动在民间的口碑能够得到极大的改善。

　　单向收费是趋势

　　在演讲中，王建宙并无意回避单向收费问题，这一问题甚至排在A股上市问题之前做了长时间的阐述。

　　王建宙说，“单向收费是趋势，中移动未来新推出的资费政策都将是单向收费，尽管监管部门是提倡而不是要求运营商单向收费，但中移动研究发现单向收费引发了话务量的上升，对业绩并无影响。”

　　但王建宙并没进一步透露单向收费将来是否会延伸到漫游部分，目前漫游状态下接听电话依然要支付费用。在回答媒体关于是否取消“漫游费”的问题时，王的答复是，中移动与有关监管部门对此有过讨论，但相信这会是一个积极逐步的过程。在2007年“电信业政策通报会上”，信产部官员提出逐步降低漫游费用，争取在今年内令漫游费有较大幅度的下降，但尚未提出漫游时单向收费的问题。

　　目前，各地的移动运营商已经出台各种国内漫游的资费套餐，尽管还有种种限制条件，例如有最低消费额等限制，但目前每分钟的价格已下降至相当于标准资费的1/3至1/6.值得一提的是，中移动通过回拨业务，大幅降低了国际漫游费，据王建宙透露，“在下降国家漫游费后，客户国际漫游时的分钟数大幅增加，收入也从而增加。”

　　TD建设与牌照无关

　　近期被媒体热炒的中国10城市TD-SCDMA建设招标，中移动高管也首次表态。

　　王建宙证实了中移动将在8个城市建设TD-SCDMA网络，这一建设与牌照的发放无关联关系。

　　这8个城市包括北京、秦皇岛、天津、沈阳、上海、广州、深圳、厦门。试验的范围和项目主要是，TD-SCDMA的网络技术、终端性能、业务平台。根据目前计划，在今年的10月底将完成试验网络的初步网络建设。

　　不过王建宙表示，这项试验与3G牌照的发放无关。试验全部由中移动的母公司承担。

　　2006年中期业绩披露之时，王建宙提出中移动要支持国有通信技术，当时中移动对承建TD-SCDMA网络是有预感或者早已熟知，尚无法研判。但王建宙在3月21日表示，承建TD网络是中移动此前承诺的具体体现。

　　链接

　　2006年收入2954亿元、净利润660亿元。

　　2007年资本开支998亿元。

　　中移动3月21日公布了2006年业绩，全年收入为2954亿元，同比增长21.5%；净利润660亿元，同比增长23.3%，高于分析师预期。

　　财报显示，由于中移动去年大力开发农村移动通信市场，用户数目快速增长，用户总数同比增长22.1%至3.01亿户，用户总通话分钟为12521.5亿分钟，平均每月每户使用分钟(MOU)为381分钟；平均每月每户收入(ARPU)为90元。

　　未计利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)同比增长19.7%至1595.74亿元；增值业务收入大增38.1%至693.09亿元，占总营运收入比例达23.5%，同比增长2.9个百分点，其中彩铃收入升97.2%至67.51亿元，WAP收入升92.6%至68.75亿元。

　　运营支出2032.3亿元，同比增长20%，平均每月每户运营支出降1.7%至62元，平均每分钟营运支出降13.4%至0.162元。

　　2006年自由现金流升3.5%至623.58亿元。2006年资本开支870亿元，计划2007至2009年资本开支预算分别为998亿元、980亿元及960亿元。

　　中移动建议派末期息每股0.763港元，连同中期息每股0.62港元，全年一般股息每股共1.383港元，较2005年每股1.02港元增长35.6%，全年利润派息率为42%；公司计划07年全年利润派息率为43%，同时考虑针对2007年计划进行的新折旧政策，修订对当年股东应占利润的影响派发一次性特别股息。

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