ST寰岛中小股东被股改忽悠

　　本报记者 朱宇

　　ST寰岛（000691）的股东最近应该比较郁闷，公司昨日公告，被寄予厚望的33.92％汉鼎光电股权在置入上市公司仅半年之后，其价值就由原先的20，386.82万元缩水为6，978.29万元。而联系到资产置换与公司股改的交叉进行，则可发现普通投资者实际被大大的忽悠了一把。

　　2006年7月13日，ST寰岛披露了汉鼎光电33.92％股权与ST寰岛20843万元资产及负债等额置换的消息。

　　当时，汉鼎光电预测其2006年、2007年度每年实现的净利润不低于4600万元，这对连年经营性亏损的ST寰岛来说，无疑找到了一棵摇钱树。而根据中企华资产评估公司出具的资产评估报告和中喜

会计师事务所出具的

审计报告来看，此次资产置换属等价置换， 不存在置换差价。

　　在此重大利好的刺激下，8月1日，公司股改方案以全体股东98.41％的极高赞成率获得通过。

　　然而，11月份，ST寰岛新一届董事会上任后调查发现，2006年1-9月，汉鼎光电实际亏损7，145万元，预计10-12月还将亏损1，387万元。不仅如此，今年2月5日，ST寰岛公告汉鼎光电还涉及1.8亿元的诉讼，6户银行账号被冻结。此外，汉鼎光电还存在2.9亿元的贷款担保，并有4.53亿元的应收账款因逾期而难以收回。

　　在对应收账款大幅计提后，置入ST寰岛的汉鼎光电33.92％股权的价值眨眼间缩水了1.34亿元。

　　普通投资者在这有如过山车般的资本游戏中被结结实实忽悠了一把。有业内人士质疑，大市投资在明知汉鼎光电股权并不值钱的情况下，依然对普通投资者作出了某种心理暗示，使得ST寰岛的股改蒙混过关，其股改理应推倒重来。即使大市投资另外找来资产弥补资产置换差价，也仍需再对公司股改进行表决。

　　上海荣正咨询公司董事长郑培敏则认为，资产置换与股改并非捆绑进行，虽然事实上对投资者形成了某种心理暗示，但理论上并无必然相关性。而股改中有硬承诺和软承诺之分。硬承诺都规定了追送对价等惩罚措施，而类似“积极引进战略投资者”这样的软承诺则无法监督。

　　西南

证券周到则认为，应该追究审计机构和隐瞒真相者的责任。而对于已经实施的股改，鉴于股权已流通，实在没有办法收回重来。但如果投资者觉得受到了损失，可以以虚假陈述为由起诉相关股东。

　　股改已进入收官阶段，回顾过往，在股改过程中为投资者“画饼”的绝对不止ST寰岛一家。去年7月，河北某上市公司的董事长就曾在股改投票前对外宣布，大股东正在积极引进战略投资者，并且上市公司由于厂址搬迁将获得巨大的土地差价收益。公司股改当月顺利完成。然而，8个月过去了，公司日前却公告称，大股东尚未进行清产核资、资产评估等任何改制的实质性工作，引进战略投资者存在很大的不确定性。而对投资者翘首以盼的土地差价收益，公司竟公告称，厂址所在的土地使用权归大股东所有，搬迁不能增加上市公司收益。

　　可恨的是，上市公司董事长的言论并未被纳入股改承诺，被忽悠的投资者实在投诉无门。

　　类似这样的例子还有不少，为了股改顺利通过，上市公司不惜大放烟幕弹，画下了各种各样的“饼”，然而投资者的信任是财富而不是愚弄的对象，对公司失去信心的投资者终究是会选择用脚投票的。

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