受累PVC项目沧州化工发退市警示

　　证券时报记者 王柄根

　　本报讯 沧州化工(600722)面临的停产、停工窘境至今依然未获得任何改善。该公司日前发布业绩预告称，由于23万吨PVC项目至今未恢复生产、40万吨PVC项目仍处于停建状态，2006年将出现巨亏，并有可能面临退市风险警示的特别处理。

　　“你说我们该怎么办？”沧州化工董事会秘书邢金生在谈到公司面临的窘境时如此表达了自己的无奈，他表示，作为公司赢利支柱的PVC业务目前仍无大的改观，黄骅港年产23万吨PVC项目没有复产，年产40万吨PVC项目停工依旧，资产重组到目前为止还没有确切的进展。

　　“缺血”的40万吨PVC项目

　　据了解，沧州化工40万吨PVC项目最初于2003年筹划。在2003年6月，沧州化工的下属子公司--沧州沧骅化工有限公司成立，并开始建设40万吨PVC项目。按照沧州化工最初的规划，这一项目耗资约20亿元，到2005年建设完成，项目所需资金的4亿由自有资金解决，其余16亿由银行贷款解决。

　　然而最初的规划却因为此后银行方面无法兑现足够的贷款而出现了变故，由于

宏观调控收紧银根等原因，40万吨PVC项目的贷款迟迟无法到位，该项目的建设施工断断续续。在银行资金无法落实的情况下，沧州化工除挤出自有资金不断投入项目建设外，还将目光投向了连环担保。恰好在沧州化工40万吨PVC项目资金出现问题的同时，ST宝硕(600155)及东盛科技(600771)也紧缺资金，于是三者的连环担保在短时期内对化解沧州化工的资金压力起到了一定的作用。

　　到2005年末，40万吨PVC项目进展了一半，沧州化工再也无力投入资金推动建设，该项目遂进入漫长的停工期，并一直延续至今。邢金生向记者表示，该项目停工日久，就是他自己也不了解该项目到现在究竟完工了多少，只有项目负责人了解情况。

　　23万吨项目停产依旧

　　除40万吨PVC项目停建外，沧州化工的23万吨石油法PVC项目目前还延续着2006年以来的停产状况。沧州化工现有的PVC业务主要分为两部分，其一是采用电石法工艺的6万吨PVC生产基地，位于公司总部。另外，位于沧州市区外、黄骅港附近的23万吨PVC项目采用的是石油法工艺，主要原材料为EDC(二氯乙烷)。

　　了解该项目的人士称，国内电石资源丰富，虽然电石法PVC项目有着较好的盈利能力，但耗能过高、污染严重，因此沧州化工在建设23万吨PVC项目时采取了石油法。但自2006年以来，

石油价格不断攀升并位于历史高位徘徊，使得EDC这一石油产品的价格也出现了涨升。一方面EDC原料价格高涨，另一方面PVC产品出现了价格竞争，沧州化工23万吨PVC项目随即面临产品价格与产品成本倒挂的局面，该项目宣布停产。

　　按照沧州化工方面停产之初的想法，在停产后将等待原材料价格下降，当整体能够达到盈利状态时再购买原材料恢复生产。此后又对外表示，如果原材料价格下降，即使项目整体盈利能力低或者出现较小的亏损，也会让23万吨PVC项目复产，以降低整体损耗。不过，这些计划都停留在纸面上，因为23万吨PVC项目至今也没有再度运转起来。

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