贵糖股份(000833)成本大增导致净利减半

　　2007及2008年度业绩值得期待

　　证券时报记者　　尹永强

　　本报讯　贵糖股份(000833)今天披露的2006年年报显示：报告期内，公司实现主营业务收入107,680万元，比去年同期增长4.2%；实现主营业务利润16,513万元，比去年同期减少7.9%；实现净利润1,921万元，比去年同期减少52.4%。

　　成本上升效益下降

　　公司表示，效益下降的主要原因是受原料不足影响，公司主要产品机制纸、机制糖的销售价格上升幅度小于成本上升幅度———白砂糖平均价格上升27%，而成本上升53%；书写纸平均价格上升1.7%，而成本上升5.4%。

　　2006年度，公司实现工业总产值12.35亿元，同比增长17.3%。其中白砂糖产量4.8万吨，同比下降1.1%；文化纸产量9.9万吨，同比增长2.9%；生活用纸产量4.2万吨，同比增长3.2%；机制浆产量12.99万吨，同比增长16.8%。白砂糖产量下降的主要原因是甘蔗原料严重不足，甘蔗原料供应只是公司生产能力的40%。

　　公司表示，由于甘蔗是公司制糖、造纸的主要原料，而原料蔗的供给受糖市、甘蔗产量、辖区管理影响，糖市转旺使一些糖厂到公司辖区内哄抬价格大量抢购甘蔗，致使蔗区的正常砍运秩序受到严重干扰和破坏，造成公司甘蔗原料严重不足。这就使得公司生产处在低负荷运行状态，成本大幅增加；与此同时，入厂甘蔗大量减少也加大了公司的造纸原料缺口，而进口木浆价格上升13.4%、液化气价格上升15%、外购蔗渣价格上升8.7%，也使造纸成本明显增加。

　　股改承诺业绩增长幅度

　　公司2006年度的经营亮点是在制浆造纸方面，通过开拓市场和挖潜革新，提高了浆、纸的产量和销售量，特别是浆的产销量得到长足提高。生活用纸销售量和蔗渣浆销售量分别增长3.8%和38.2%，减少了食糖产量下降对公司主营业务的影响。公司表示，食糖作为传统产业，生产经营较稳定(盈利不稳定)；造纸是个传统产业，而国家加强环保管理，对制浆造纸实行准入制，公司经营和盈利能力较稳定。

　　需要指出的是，正值

股权分置改革期间的公司未来两年的业绩值得期待。公司控股股东贵糖集团在股改中承诺：在会计师出具标准无保留意见的

审计报告下，按照2006年度净利润为基准计算，贵糖股份2007年度的净利润增长率将不低于50%，2008年度的净利润增长率将不低于100%。若公司2007、2008年度中任何一年实际净利润达不到上述业绩承诺，在未完成承诺年度的审计报告出具之日起10个工作日内，贵糖集团将实际净利润与承诺净利润的差额以现金补足；若贵糖股份2007或2008的年度会计报表被出具了非标准意见的审计报告，贵糖集团也将在该年度审计报告出具之日起10个工作日内，按照该年度承诺净利润数以现金赠予贵糖股份。这无疑显示出大股东对公司发展前景抱有充分的信心。

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