万亿资金追捧：兴业银行的星路历程

　　记者 金立新

　　2007年2月5日，兴业银行如期在沪上市。今年1月8日，兴业银行获得中国证监会审核批准首次公开发行，成为2007年度首只金融大盘股；1月15日至22日，该行展开全国巡回路演和网上路演，最终确定按照最低限额发行10.01亿股A股，同时将发行价确定为每股15.98元。1月22日、23日网下配售和网上发行分别展开，网下配售申购资金达2240多亿元，网上发行申购资金达9370多亿元，网上网下共冻结资金1.1633万亿元，启动回拨机制后网上发行最终中签率为0.76843430%。

　　不到一个月的时间，人们对兴业银行的关注在一步步升温，从“偏居一隅”的一家中等股份制商业银行到受万亿资金追捧的“明星大盘股”，兴业银行仿佛是时下“造星时代”的“草根明星”，一夜之间成为了众人注目的焦点。

　　有舞台更需有实力

　　申购冻结资金超万亿元，网上网下申购资金双双超过工行和人寿。目前中国整体经济规模为20.94万亿元人民币，而市场对一家企业超万亿元的申购冻结资金就是中国整体经济规模的5%。毫无疑问，作为新年上市的第一只银行股，兴业银行可谓“星光四射”。

　　兴业银行筹划上市始于2002年。2004年，该行已完成证监会要求的上市辅导期，根据兴业银行委托中银国际所作的研究方案，彼时兴业银行拟通过上市募集大约70亿元资金，用于扩充资本、发展网点和健全其内地全国性服务网络。2004年至2006年中，兴业银行上市的猜测被不断地传播、演绎。随着兴业银行IPO之路的起伏，内资机构对兴业银行的期望也在发生变化，股东之间股权转让不断。2003年华闽集团将其手中的1.33亿股转让给福建能源投资公司；其后中粮几乎以当时净资产价格取得1亿股兴业银行股权，随后又与

健力宝健康产业集团签订转让协议，拿下了其手中7000万股股权；去年中国人寿通过拍卖的方式拍得兴业银行7000万股。

　　在兴业银行上市的波折中，股权的转让几乎始终伴随其中。连兴业银行自己也没有想到的是，上市的波折所引发的股权转让换来的是中粮集团、宝钢和中国人寿等国内外驰名大型国企的进入。这种意外的变动使兴业银行的股东结构更具实力，提升了兴业银行自身的品牌；同时也在波折中让更具有长远战略眼光的机构进入了兴业银行，让兴业银行在长远发展中与股东的磨合更加顺畅。

　　在对包括兴业银行在内的8家上市银行的比较中，以2005年兴业银行的财务数据与其他行2006年中期财务数据比较，该行的总股本居第七位；每股净资产排名第二；每股收益排名第一；净资产收益率排名第二。以兴业银行2006年中期的数据比较，该行资本充足率排名第三；不良资产率排名第三，仅次于民生银行和浦发银行。兴业银行上市后，通过股本的扩充和资金的充实，这些数据还会向着更加良性的方向变化。

　　在外部环境方面，2006年股市狂潮中金融板块狂飙突进，成为引领大盘的重要力量。无论是有意无意，作为2007年首只大盘银行股，兴业银行备受追捧当在情理之中。这也是许多分析人士对兴业银行的估值从半年前的5.5元至6.5元之间到一路飙升至15.98元的发行价，再到上市前市场普遍预期其上市首日价格在25元以上的重要外在因素。

　　这是一个资本市场的“造星”时代，是“星”就不会被埋没。而“星”的制造需要舞台和实力。舞台提供的仅仅是一个环境，更重要的是依靠自身的实力把自己“造”出来。

　　兴业的重量级“拥趸”们

　　兴业银行登场了，关注兴业银行的“拥趸”是谁？兴业银行在吸引谁的眼球？兴业银行又是靠什么吸引着他们？

　　事实上，对兴业银行的关注早在其首次公开发行前已经开始。

　　2005年10月，中粮集团在与平安信托争夺湖南电力集团及其旗下湘电股份的1亿股兴业银行股权中获胜；

　　去年，中国人寿从国华能源手中溢价60%获得7000万兴业银行股权；

　　宝钢集团通过与几家公司的协议转让获得兴业银行1.45亿股股份；

　　去年8月，市场传出兴业银行IPO将于9月过会的消息，参股兴业银行的上市公司股票大涨；

　　1月22日、23日，兴业银行网下配售和网上发行分别展开，共冻结资金1.1633万亿元；

　　1月29日至2月2日，银行股的回落带动连续飙升的股票市场出现回调，大盘从3000点高位跌破2700点。2日，在中国银行、工商银行等指标股的做空拖累下，大盘几乎呈单边下跌走势，快速跌穿30日均线的支撑，下跌幅度上百点。上证综指失守2700点关口，报收于2673.21点，周跌幅为7.26%，股指创下本轮行情的最大周跌幅。此时，市场中一片对兴业银行上市能否带动大盘反攻的猜测和期望。

　　毋需赘述。几乎所有关注股市的人，关注银行业的人都在关注着兴业银行，接受其服务的人也在关注着兴业银行。

　　中粮集团以每股不到3元的价格取得兴业银行一亿股股份，按照15.98元的发行价格，已经获得5至6倍的收益。中国人寿以每股5.6元获得兴业银行7000万股份，按照发行价已经获利近3倍。福建水泥持有兴业银行3208万股的股权，其每股的投资成本仅为1.16元，深中冠持有兴业银行1500万股，西水股份持有7600万股，成本均为2元左右。

　　公开资料显示，截至2006年6月末，兴业银行的股东总数有146家。他们关注兴业银行的惟一理由就是，兴业银行还能为他们带来多少利润。

　　根据兴业银行公开发行A股定价、网下发行结果及网上中签率公告，本次网上发行有效申购户数为1154788户，17家战略投资者中，全国社会保障基金以四个账户获配2000万股；中国海洋石油总公司、中国石化财务有限责任公司、中国电力财务有限公司等15家大型企业获配27000万股，泰康人寿获配1000万股。此外，包括保险公司、证券公司、证券投资基金、国有大型企业等在内的232个机构账户参加了网下配售。他们关注的是，上市后兴业银行的表现如何，他们能在兴业银行上市后以什么价格卖出手中的股票。

　　这是一个掘金的时代，财富机会总会被发现，而企业带给“粉丝”的财富机会靠的还是实力。

　　关注过去更期待未来

　　下面是2月2日———兴业银行上市前最后一个交易日部分证券分析人员对兴业银行上市后的表现及对大盘影响的分析：

　　下周一(2月5日)在兴业银行的上市预期下，市场有望出现报复性反弹，大盘有望快速止跌反弹；

　　兴业银行如低开高走必将带动其他大盘蓝筹股的企稳回升；

　　兴业银行上市有望带动金融股走强。

　　2月5日，兴业银行以24.8元开盘，收于22.18元。在市场整体做空能量的影响下，兴业银行虽未能引领大盘反弹，自身股价也未能收在高位，却为其未来的走势埋下了伏笔。

　　就在上市前一段时间，兴业银行接连获得权威财经媒体和认证机构颁发的2006年度中国银行业杰出服务奖、中国银行业杰出营销奖(信用卡)、中国

理财产品最具投资价值奖(外币

理财产品)、中国网上银行功能创新奖等多项荣誉，其全国统一客户服务热线95561也获得了“中国十大服务品牌”称号。这一方面说明其各项业绩和品牌形象不断得到认可和提升，另一方面也使关注它的人们对其未来有了更多的期待。

　　是“流星”还是“恒星”？兴业银行未来会有什么样的表现？人们在期待，在考量……

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