国寿跌破首日开盘价 市值缩水3000亿

　　孙君成

　　昨日，沪深股市第二大权重股中国人寿(601628)大跌7.24%，报收于35.99元，自1月9日上市至今的19个交易日，尚是第一次跌破首日37元的开盘价。而以1月22日的46.86元最高收盘价计算，昨日国寿A股总市值缩水了3000亿元。

　　除国寿外，几大权重股工商银行、中国银行昨日均有3%以上跌幅。受这些权重指标股纷纷跳水影响，昨日沪综指报收于2673.212点，下跌112.220点，跌幅达4.03%。

　　“目前大盘指数下跌和平安即将回归A股是国寿股价大幅跳水的重要因素。”一位券商研究员表示，中国人寿股价本已高估，最近已受到了

　　上述分析人士认为，平安回归A股可以降低保险行业优质股票的供需矛盾，缓解了市场对中国人寿“保险第一股”追涨的压力，有利于市场的平衡发展。

　　华泰证券分析师俞斌则认为，国寿合理区间应在30-35元之间，现在其股价已逐渐走向它的合理区间。随着股价下跌，中国人寿总市值随之缩水也是必然。

　　但保险业广阔的发展前景，亦令不少机构对国寿后市走势表示乐观。1月31日，国寿宣布，在中国会计准则下，2006年净利润将同比增长50%以上。中银国际分析人员袁琳认为，国寿利润增长的主要动力是较高的投资回报，按照香港会计准则，预计其2006年盈利将同比增长122%达206亿人民币，因此对中国人寿维持优于大市评级。

　　针对“国寿股价高估”观点，近日，中信证券一份研究报告指出，2007年中国人寿A股目标区间将上升到65-70元。

　　中信证券认为，中国人寿投资资产达到7000亿以上，理论投资股票和基金规模可达到1400亿，未来投资对象大都是战略配售的低风险高收益大型中央企业股票和基础设施，类似于杠杆型私人股权投资基金。寿险公司负债主要是低成本保单准备金，购买中国人寿股票是分享中国一篮子资产价值重估的最佳载体。

　　“资本市场活跃和基金热销对寿险产品销售增长产生了抑制作用，今年国寿保费增速可能下降，由此引发的股价调整正是建仓良机。”某研究机构认为，人民币升值的长期趋势将对国寿股价形成有力支撑。

　　中信证券亦重申，2007年中国人寿A股理性区间为50-53元。如果考虑人民币升值趋势不变和流动性过剩等市场因素，今年其目标区间将上升到65-70元。

　　相关报道

　　中国平安A股首发昨起启动

　　发行不超过11.5亿股，集资将达390亿

　　新华社深圳2月2日专电　内地保险第二股IPO2日正式启动。中国平安保险(集团)股份有限公司2日发布招股意向书，首次公开发行不超过11.5亿股A股，2日起开始询价，12日进行网上申购，预计3月1日在上海证券交易所挂牌上市。

　　中国平安此次发行战略配售不超过3.45亿股，占本次发行规模的30%；回拨机制启动前，网下配售股份不超过2.875亿股，占25%，网上发行不超过5.175亿股，占45%。

　　公司于2月2日至2月7日进行初步询价，2月9日网下申购开始缴款，并进行网上路演，12日进行网上资金申购，网下申购缴款截止，13日确定发行价格，同日确定是否启动网上网下回拨机制，14日网下申购资金退款并进行网上发行摇号抽签，15日网上申购资金解冻。预计股票上市日期为3月1日。

　　对于市场最为关心的定价问题，一位保荐人介绍，平安的发行定价主要会参照H股，一般会比H股有10%左右的折价，具体则仍取决于询价及认购的情况。平安H股(2318.H　K)1日收报37.65港元，以此估算，此次发行的集资额将达390亿元左右。