泰山石油小股东第二轮维权(3)

　　质疑焦点

　　质疑一机会成本

　　目前，泰山石油惟一非流通股股东中国石化已表示向流通股股东每10股支付2.3股泰山石油股票。分析指出，股票复牌后将会补涨。但是，大盘持续上涨已有一段时间，如果大盘调整下挫，将很难保证。

　　泰山石油停牌的近两个月，恰逢股市一路上涨，其他股票上涨的同时，泰山石油的股价没能跟随大盘水涨船高。投资者表示，被“冻结”在停牌股票中的资金，面临巨大的投资机会成本损失。

　　质疑二边缘资产

　　中石化评价泰山石油是边缘资产，上年度亏损达44%，且回报率低。但投资者则认为，在WTO开放了石油批发

　　广州证券某证券投资专业人士王先生表示，经他实地考察发现，泰山石油加油站的数量比公司实际公布的数量多出了60多座。他认为，中石化希望把持石油资源相关资产，并将抽空资产后的净壳卖掉。

　　质疑三股改后收益

　　股改的矛盾集中在股改完成之后是否能使投资者获益。

　　证券分析师预计，股改之后的股票基本上都会得到不同程度的溢价，保守的预期在35%左右。但停牌这一个月以来的宏图大涨抬高了投资者的期望值，有投资者表示股价翻一倍是最保守的估计。

　　参加此次维权会议的王女士认为，泰山石油的真实价格应该在15到20元之间，“15元是底线”，她说，如果能保住石油资产，相信这只股票能实现这个价位。

　　质疑四资产评估

　　财政部已决定自2007年1月1日起实施新会计准则，投资者判断泰山石油的资产很有可能在重估之后膨胀。目前，仍有许多上市公司的资产还是以当年建立时的成本价来计算，但现在城区地价、

　　北京地区某流通股股东担心中石化派出的资产重估小组会有失公允。对此，证券分析师表示，资产评估机构应该得到双方的认可方能进行评估。

　　泰山石油股改历程

　　2006.12.6

　　S泰石油公告表示，因有重大事项需披露，申请公司股票自2006年12月6日至12月8日停牌。

　　2006.12.9

　　S泰石油大股东中国石化与新汶矿业就重组及股改事宜磋商，并表示已达成初步合作意向。能否成功存在诸多不确定因素，提请投资者注意风险。并继续停牌。

　　2006.12.30

　　中石化与新汶矿业集团的重组及股改方案未最终确定，正式进入股权分置改革程序，至公司披露股权分置改革方案后按规定复牌。存在取消股改或长期无法刊登股改方案的可能性，停牌时间可能较长。

　　2007.1.6

　　鉴于中石化与新汶矿业未取得实质性进展，经与控股股东中石化沟通，将研究其他重组和股改方案，也不排除直接对公司进行股改。

　　2007.2.1

　　刊登股改说明书，惟一非流通股股东中石化向流通股股东每10股支付2.3股泰山石油股票，作为非流通股份获得在A股市场流通权的对价安排。同时，鲁润股份公告，第一大股东泰山石油、第二大股东泰安鲁浩分别与永泰地产签订《股份转让协议》，永泰地产受让泰山石油及泰安鲁浩持有的公司股份5028万股和4376.173万股。股份转让完成后，永泰地产将成为公司第一大股东。