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股价轻松涨停 中国联通再称重组是传闻
拆分C网G网引起市场猜测，股价轻松涨停——
□ 本报记者 万 敏 武汉新兰德 余 凯
昨天，中国联通受到了主力资金的青睐，并成为市场的新领涨品种，盘中在巨量买盘的冲击下轻松涨停。联通涨停是否与近期的重组传闻有关？
近期有关中国联通重组的消息是一波未平一波又起。尽管从去年以来，为同时保有双网，联通高层已在不同场合多次表态，称联通将不会分拆，并且有实力和信心同时运营好两张网络。但是，1月22日，在联通的内部全国电视电话会上，联通高层表示，将再次调整市场营销部门，在3月15日前，联通市场部门将被彻底拆分为CDMA和GSM两个独立的营销体系，所有营销人员则必须在CDMA和GSM之间做出一个选择。显然，联通将G网和C网分离，已经绝非只是企业内部核算方式的变更，而应视为国家整合电信巨头的前期准备。而中国联通G网和C网经营分离为电信业整合打响了第一枪。
重组序幕拉开？
那么，联通此次采取实质性动作将两网独立是否意味着如市场传言一般，联通的重组即将拉开序幕呢？记者就此问题采访了中国联通证券部有关人员，他表示拆分G网和C网纯粹出于经营管理方面的需要，有利于提高技术的专业性。对于是否有后续动作的重组，该工作人员并没有明确的表态，只是认为联通或者电信行业的重组纯属市场传闻。至于3G牌照的发放则需要看政府的安排。
2005年以来，市场关于电信业重组方案有不同的预期。一种是以中国电信和中国联通合并、中国网通和中国移动合并，形成原来的四网合二架构，另一种是中国电信＋中国铁通、中国移动＋中国卫通、中国网通＋中国联通的重组。其中，中国联通和中国网通合并，中国电信获得中国联通一张2G网络，中国移动承建国产3G标准TD-SCDMA，从而形成3大移动电信运营商鼎足而立的格局，最为市场看好。
从2005年底的拆分传闻到现在因为3G牌照的发放而重新引起热议，中国联通对重组一事一贯持否认态度。实际上，中国联通CDMA业务一度广被质疑，对持有中国联通股票的股民来说，联通重组无疑是个利好消息，但在没有确切的公告之前，谁也没有十足的把握。
来自电信方面的专家表示，联通C网已经完成了移动电话网络的大规模网络投资过程，并结束高成本时代，有望转向长期盈利。所以，无论联通今后是否分拆，上述动作的最终落实都将为联通带来好处。
拆分与否看业绩
在联通CDMA放号之初的4年中，高额投资和亏损一直被认为是拖累联通业绩表现的主要因素，投行对联通CDMA的前景抱悲观态度。就在一个月前“估值过高”还是外资投行对中资电信股的普遍评价，而联通分拆也被认为具备极大的可能性，有关“方案”已在市场广为流传。
但现在外资投行纷纷调高联通的评级。瑞银日前发表报告，将联通目标价从10.2元调高至12.8元，评级“买入”。有关人士预计，C网盈利后，联通显然无意出售，因为其在C网上的总投资超过500亿元，不可能在看到盈利后选择“廉价”出售。同时，许多内地专家也不赞同拆分，他们认为，在联通C网盈利状况好转的背景下，为了上3G而强行拆分可能将面临过高的重组成本，因此需谨慎以对。
利用3G调整电信行业的利益分配，使电信业内的强弱势力得以合理的搭配，改变目前电信市场集中度过高局势，随之而来的电信重组很有可能围绕这一原则而展开。虽然央企进行重组改革情况往往更加复杂，但时至今日，中国联通已经成为我国电信市场的竞争主体之一，拥有898亿元净资产、2215亿元总资产，年业务收入达到725.6亿元。目前，中国联通已成为世界第三大移动通信运营商和第二大CDMA运营商，并是国内惟一在海内外上市的电信运营公司。拥有双网资源的中国联通在2006年业绩大好的情况下不论电信业是否重组采用哪种方案进行重组，中国联通都将掌握更大的主动权。
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