东方明珠参股广电网络

　　日前，东方明珠公告披露了其认购广电网络非公开发行股票一事。该公司称，经过与发行人协商，双方确定以12.98元/股的代价认购广电网络960万股，从而成为广电网络的第二大股东（占总股本4.61％）。

　　此项认购共涉及金额1.24亿元。昨日，广电网络股价以涨停报收于23.63元。这意味着，尽管

东方明珠认购的该部分股权要12个月后才能上市流通，但该项投资仍可以令其获得1亿元以上的账面投资收益。

　　资料显示，广电网络前身是国营黄河机器制造厂，是一家从事雷达、电视、冰箱、通信生产的军转民企业。1994年上市后因业绩不佳被“ST”处理。2001年8月，陕西广播电视信息网络有限责任公司受让上市公司5675万股法人股，成为第一大股东。

　　陕西广播电视信息网络有限责任公司介入后，通过实施一系列实质性重组，置出了公司原有的家电类资产，置入了有线电视网络及传媒类资产，从而成功实现广电网络的产业转型。在有线电视网络运营方面，公司已拥有宝鸡、咸阳两个地区的数十万用户；在传媒业方面，公司全面代理陕西电视台1、2、3套节目和卫星频道的广告业务。

　　券商分析师指出，广电网络在转型5年后通过非公开发行

股票方式进行融资，主要是因为其整合陕西省有限电视网络资源及随后即将进行“有线网络数字化平移”计划出现资金缺口。

　　据了解，仅广电网络从广电股份手中收购了其在陕西省内11个市、区有线网络资产一项，该公司便需支付9亿多元。此外，在陕西省“有线网络数字化平移”过程中，广电网络需要完成全省400万用户数字化平移工作，仅赠送机顶盒、网络改造、数字化前端建设几项，资金缺口就达20亿元。即使考虑滚动开发方式，前期启动资金也至少在7亿元左右。

　　正是由于“有线网络数字化平移”工作的巨大资金缺口，2006年12月，广电网络向证监会递交了非公开发行8000万新股，融资8.8亿元的计划。

　　券商分析师表示，尽管眼下广电网络正经受资金短缺的“折磨”，但一旦完成上述计划，该公司将从未来用户增长和

数字电视收视费提升中获得巨大收益。据了解，2005年时广电网络的ARPU值（每户每月收入）仅有8.45元。而从陕西省数字电视收费定价会上传来消息，未来该省的数字电视收视费已确定为25元/月。这意味着该公司仅ARPU值方面，就有3倍的增长空间。

　　行情数据显示，广电网络自2006年4月以8.4元底部启动以来，股价在9个月时间里涨幅已接近200％。

 张景宇  

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