中国人寿：H股将永远向A股低头

　　私募基金逆流地下钱庄 掘金海归股

　　1月16日,中国人寿最高上摸到46.88元,最终大涨3.68%，收于45.05元。在投资者唱多中国人寿A股的同时，H股表现却大相径庭。中国人寿A股1月9日上市后，H股连跌三天，从28.8港元跌到最低的25.6港元。不过，中国人寿A股却不辱使命，至1月9日上市以来涨幅已达22%，较H股高80%。一举勇夺定价权。

　　笔者认为，从长远看，中国人寿H股将一直向A股低头。

　　首先，从大环境看，中国内地股市的一个周期性牛市已经来到，投资者的信心已经复苏，大笔的资金可以支撑股价的上涨。400亿的基金居然可以在几天内募集完毕，另外保险资金投资股市的比例也可能上调到10%。对于这些投资机构而言，中国人寿这样的蓝筹肯定是重仓对象。

　　其次，中国人寿本身的业绩表现决定了其受到资金的追捧。中国人寿在国内保险市场的龙头地位不可动摇，其市场占有率不仅没有因为众多新公司的进入而下降，反而有所上升。此外，中国人寿还投资了注册资本金达10亿元的财产险公司，这样的消息放在任何一个上市公司都足以推动其股价上涨。在此背景下，中国人寿和旗下的财险公司互相借力，必将推动其业务进一步发展。而业务的发展是股价的基础。

　　最后，中国人寿的可运用资金是保险公司里最多的。就保险公司而言，承保利润一般都是亏损的，主要利润来源于投资利益。就股市行情向好的前提下，中国人寿可以取得更多的现金收益。而这些对于投资者而言比帐面利润来得更为真实。(王力/重庆）