帝亚吉欧拟购水井坊16.87%股权 交易价格不明

　　本报记者 余德 岳战野 上海、成都报道

　　12月12日，水井坊(600779, SH)发布公告称，其控股股东成都盈盛投资控股有限公司将其所持四川成都全兴集团有限公司43%股权，转让给全球最大酒商帝亚吉欧高地控股有限公司。

　　目前，该交易正在等待有关商务部门最后的批准。交易完成后，帝亚吉欧将持有水井坊16.87%股权，成为水井坊第二大股东。

　　全兴集团和帝亚吉欧均未透露股权转让的价格及方式，消息人士称，帝亚吉欧做了一笔很划算的买卖，“转让价格低于水井坊在二级市场上的股价，而且帝亚吉欧不是全部以资金收购股份”。

　　合作意图

　　13日，全兴集团董事长杨肇基对本报表示，出让部分股权是外方提出的合作前提条件。该集团一名高管透露，双方从接触到最后成交，总共花了八九个月的时间，经过多次谈判。之前，帝亚吉欧已经聘请国际著名

会计师事务所对全兴集团进行了长达数年的尽职调查。

　　帝亚吉欧成立于1997年，是全球最大的高档酒业集团，目前市值达240亿英镑，拥有全球前100个酒类品牌中的17个。

　　杨肇基说，合作后，水井坊将借助于帝亚吉欧的国际销售渠道拓展其国际市场。双方将针对国际市场推出新口味白酒，以及适合中国夜场消费(如酒吧等)的新口味白酒。

　　帝亚吉欧公共事务总监陆海青表示，帝亚吉欧将与水井坊签订一份独家的全球分销协议，在全球免税店和国际市场推广销售水井坊。

　　据悉，双方还将成立一家合资企业，该合资企业将成为今后帝亚吉欧在中国采购包装材料及其他原料的基地。同时，帝亚吉欧也将为全兴集团提供技术和产品开发支持。

　　目前，双方还未完全谈定对于共同研发新品种白酒的细节。 一位不愿透露姓名的酒业专家认为，“中国白酒出口市场主要还是亚洲国家。一个好的渠道当然有助于提升品牌，但真正为西方市场接受并不容易。”他表示，今后双方还需要做很多努力。

　　该专家认为，水井坊通过与帝亚吉欧的合作来改进工艺、拓宽资金来源，加强在国内市场的竞争力，是目前的主要目的。

　　转让价之谜

　　有消息人士称，此次交易的价格远低于水井坊二级市场价格，大约在7元多，而过去的两个多月里，水井坊的股价已飙升到13元多。按照交易数据计算，帝亚吉欧约收购了8241万股

股票，如果每股溢价按6元计算，帝亚吉欧获利将在4亿元以上。

　　水井坊董事会办公室李先生表示，转让价格是保密的，双方均不能对外透露。

　　知情人士指出，双方的股权交易方式并不全是资金收购，有一部分是由酿酒设备与酿酒工艺技术作价交易，以帮助水井坊开发适合西方的新口味白酒，以及适合中国年轻消费群体和夜场消费的白酒，同时完成灌装新品种酒类产品的目的。按照这种方式进行的话，最大的赢家将是帝亚吉欧。

　　光大

证券行业分析师彭丹雪说，在股权转让中没有定价的标准，主要通过双方之间的谈判来确定，有的是按净资产来定价，有的会按市盈率来定价，而且不同行业之间差别很大。

　　中国酿酒协会上海分会秘书长吴建华则表示，“不管转让价格是多少，对帝亚吉欧而言，成功进入中国白酒企业就已经是一个很大的胜利”。

　　来源：经济观察报网

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