中铝一石三鸟整合计 解决股改私有化上A股难题

　　如果山东铝业(600205)和兰州铝业(600296)股改方案能够顺利通过的话，中国铝业(香港2600，纽约ACH)可在短时间内回归A股。这个股改方案同时解决了山铝和兰铝的股改、中铝私有化子公司、中铝回归A股三大难题。

　　中国铝业高管日前接受本报记者采访时表示，将私有化山东铝业和兰州铝业的方案形容为“一石三鸟”。“本次重组，将完成公司一体化的战略整合，中国铝业可借此机会登陆A股市场，山东铝业和兰州铝业可以完成其历史使命。”公司董事长肖亚庆说。肖亚庆刚刚被媒体评选为十大并购人物之一，此番出手手笔不小。

　　肖亚庆介绍，中国铝业持有山东铝业4.8亿股，兰州铝业15185.14万股，分别占两家公司总股本的71.43%与28%，为控股股东。而在本次股改方案中，中国铝业向两家公司现有的除中国铝业外的其他股东发行A股，发行后注销山东铝业与兰州铝业的法人地位，合并完成后，以中国铝业为存续公司申请在上海

　　根据两家企业公告的方案，中国铝业换股价为6.60元/股；山东铝业流通股换股价格为20.81元/股，换股比例为1：3.15；兰州铝业流通股换股价格为11.88元/股，换股比例为1：1.80；非流通股换股价格为6.60元/股，换股比例为1：1。

　　同时，本次吸收合并设置提供现金选择权，山东铝业的流通股股东可以以其持有的山东铝业

　　“此次股改方案属精心策划而为，股改要兼顾国家大股东持有者和散户中小股东双方的利益。”肖亚庆表示。

　　据透露，中国铝业将本月的8日至17日之间定义为“沟通期”，其目的即为了极大限度地均衡各方利益。

　　中国铝业执行董事兼副总裁陈基华同时强调了该方案的难度。由于此方案属于3个公司联动，涉及3个公司股价的变动，总体来看，在沟通中进行大的修改比较困难。对此，陈基华进一步解释说，此次中国铝业发行新股和S山东铝和S兰铝换股互不为条件，3家公司是分别表决，如果没有通过，也只能继续寻求其他方案。

　　对此，肖亚庆称：“那个方案通过了哪个公司就先股改，方案不通过对中国铝业没有太大影响，而对于S山东铝的众多中小股东利益很有影响。”他表示，此方案有利于中小股东的长远发展，但如果他们急于收回现金，会有一定损失。

　　中国铝业看好A股的重要原因，引用肖亚庆的话，就是“源于对公司未来发展抱有信心”。 崔吕萍