两年等候意外回馈 大唐发电多融10亿

　　本报记者 黄利明 见习记者 朱可 北京报道

　　2年的等待，换取的是增加至少10亿元的融资。

　　11月21日，大唐发电回归A股审核通过，首发5亿股A股，计划募集资金31.85亿元。这也被视为海外蓝筹股回归加速的信号。

　　其实，登陆H股近10年之久的大唐发电早有回归A股的想法。

　　但大唐发电的A股上市之路可谓是一波三折。

　　2003年，大唐发电就开始酝酿A股发行，在当年8月份的中期会上董事会通过A股发行决议。随后，公司开始着手实施该计划。当时大唐发电计划发行不超过10亿股A股，募集资金将主要投向包括大唐潮州、大唐彭水在内的6个发电项目建设。

　　2004年5月，大唐发电的A股发行计划已经基本成形，并开始与中国证监会沟通。大唐发电副总经理杨洪明介绍说，根据当时集团的预计，发行价格将为4元/股左右，如以5亿A股发行计算，募集资金也就在20亿元左右。

　　由于土地权属的问题在办理中，所以发行A股计划推后。之后又因为

　　今年年中，在新老划断、IPO重启之后，大唐发电重提A股发行。

　　但发行规模骤然缩减至不超过5亿A股。

　　事实上，大唐发电一直争取发行不超过10亿A股。但由于投资的6项资产总值有限，按照当期大唐发电H股股价衡量，以相应股数发行将远超过其投资用途。因此证监会最后建议发行不超过5亿股，不超过发行后总股本的8.83%，计划募集31.85亿元。其中分别向老股东大唐集团和天津津能战略配售不超过1.51亿股A股和4617.93万股A股。

　　按照大唐发电最新的H股6.76元来计算，H股市盈率为15.43。根据最近回归A股公司的发行价格与H股接近来看，其发行价应在6元以上。而杨洪明则认为，随着公司业绩的稳健增长和合理估值，大唐发电的股价可在6.8元至7.3元之间。

　　即使以6元的发行价格计算，大唐发电相对于两年前也将多融资10亿元。

　　两年的等待可谓是苦尽甘来。

　　事实上，大唐发电的A股回归可谓是“赶的早不如赶的巧”。

　　作为国内最大的独立发电公司之一，早在1997年，大唐发电就已在香港联交所和伦敦证券交易所同时挂牌上市。

　　在H股市场上，大唐发电一直被认为是蓝筹股，每年有50%的利润用于分红派息，而且作为电力行业业绩比较稳定。

　　时下，蓝筹狂欢，市场正高度追捧。

　　这无疑给像大唐发电这样的海外蓝筹回归创造了良好的发行环境。

　　杨洪明也表示：“恰逢这样的大好形势是我们预期没有想到的，我们当然是希望能提早发行，但好也罢晚也罢，发行节奏是由监管层来控制的，确实是赶个凑巧而已。”

　　但知情人士则指出，证监会所赋予给大唐发电的“凑巧”却是另有深意。

　　知情人士称，大唐发电的A股融资其实在今年年中就已经上报证监会，并期望尽快获得发行机会。但当时中国银行、工商银行相继发行，因此被暂时搁置。之后由于工商银行发行非常顺利，而且市场对于蓝筹股越来越认可，这令监管层对股市扩容的担心陡然降低，并对大盘蓝筹的上市步伐重新考量——加速蓝筹上市及海外蓝筹的回归。

　　随后，证监会开始加快蓝筹股的审批，大唐发电就是其间发行节奏变化的受益者。

　　参与大唐发电A股发行的人士亦指出，证监会认为现在推出蓝筹股对市场有利而且又能接受，所以给予了批准。

　　另外，来自市场的消息是，中国人寿已经提交募集资金高达240亿的A股发行申请，预期会在明年1月上市；交通银行亦在11月16日通过发行45亿股A股的议案。

　　蓝筹回归步伐将明显加快。

　　来源：经济观察报网