东航股改10送2.8 中长线仍有上涨潜力

　　黄向东

　　今日，S东航公布了股改对价方案，公司唯一的非流通股股东中国东方航空集团公司(以下简称东航集团)拟向方案实施股权登记日登记在册的公司流通A股股东每10股支付2.8股，共计送出8400万股股份。另外，公司还公告称，公司董事会决定聘任樊儒为公司副总经理。

　　2006年11月20日，公司刊登了

股权分置改革提示性公告并开始停牌，今日公司股改的初步对价方案终于与投资者见面了。公司对价方案为，流通A股股东每10股获付2.8股股份，东航集团共计送出8400万股股份。东航集团承诺，除将遵守相关规定，履行法定承诺义务外，所持公司原非流通股份自股改方案实施之日起，36个月内不上市交易，并承担与本次股改相关的全部费用。

　　公司董事会决定于2006年12月18日14:30召开股改相关股东会议，以现场与网络投票相结合的方式对股改方案进行表示，网络投票的具体时间为2006年12月14日、15日和18日每日9:30-11:30、13:00-15:00，网络投票的股东投票代码为“738115”；投票简称为“东航投票”。

　　分析人士表示，公司10送2.8股的股改对价与市场平均初步对价水平相当，不过大股东的送出率偏低，仅为2.8%。虽然公司对价水平并不高，但受到油价下跌和

人民币升值双重利好的支撑，公司未来有望扭亏为盈，加上近期市场权重股行情持续火爆，该股改方案有望获得大多数投资者的支持。

　　作为内地三大航空公司之一，公司位于我国经济、贸易、金融中心的上海市，目前中国民航总局正与上海市政府加强合作，共同推进将上海建成亚太地区航空枢纽的计划，这将为公司带来丰富的客货运输资源。目前公司已完成对云南航空和西北航空主营资产收购，公司核心竞争力得到明显增强。

　　两大因素支撑航空股走强

　　分析人士认为，人民币升值和油价走低两大因素是推动航空股中长期走强主要动力。S东航是典型的人民币升值受益股，公司有大量以美元计价的外债，人民币升值会给公司带来巨额汇兑收益。

　　另外，近期

国际油价持续走低，航空公司燃油成本有望下降，而所收取的燃油附加费近期并没有下调的预期，航空股基本面有望迎来拐点。预计S东航明年有望扭亏为盈，后市具备中长线上涨潜力。

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