上海机场集团整体上市正在研究

　　上海机场(集团)有限公司（下称“上海机场集团”），正在努力汇入上海国资旗下集团公司整体上市大军。

　　今日，该公司旗下的上市公司———上海机场发布了一则《关于媒体报道的澄清公告》。公告透露，上海机场集团“正在研究有关整体上市事宜，但目前尚无任何具体实施方案及时间表。”

　　公告显示，11月17日，某媒体刊登了一篇题为《上海机场紧锣密鼓筹划整体上市》的文章，文中提到上海机场“集团整体上市事宜”。针对该事项，上海机场特向控股股东上海机场集团征询此事，从而得到了上海机场集团的上述表态。

　　就在11月17日当天，上海机场被上海证券交易所临时停牌，停牌原因公司未公告。当天上午，中信证券航空业分析师马晓立的分析文章《上海机场：整体上市楼梯声响 买入评级》，在网上被大量转载。该文维持了上海机场的“买入”评级，上调目标价至20.4元。11月16日，上海机场的收盘价为每股16.4元。

　　马晓立在文章中称：“上海机场于11月15日召开股东大会，会后我们与公司相关领导进行了较为充分的沟通。我们认为有以下几点值得重点关注。”

　　马晓立提示的第一个关注点是，本月23日前后，公司及集团高层将到京、沪、深三地进行沟通，主要内容为投资者最为关注的集团整体上市事宜。市场在经历漫长的等待之后，终于能够和集团高层就该问题进行沟通，这本身就是一个积极信号，说明整体上市已经完全提上日程，并将着手付诸实施。但具体出台时间，由于受上海市政府及国资委的影响，暂时无法确定。

　　第二点是，整体上市方案尚未定稿，但大的原则已基本确定。其中重要一条是集团暂未考虑向二级市场再融资。这就消除了我们原先的一个担忧，即如果公司股价高企，则集团注入资产所得股权比例会相对较小，作为补偿，集团可能向二级市场增发。该担忧消除后，股价上行的压力将大大减小。先期注入资产很可能包括虹桥机场现有资产、货站、物流园等。但虹桥机场扩建工程可能不会注入上市公司，从而使公司暂时不用承担虹桥扩建带来的巨额资本开支。注入资产的总体盈利能力很高，关键看集团如何评估其资产价值（特别是土地定价）。我们认为资产注入后对公司EPS至少将增厚10%以上，一般来说幅度在10%至20%之间。