许继电气1个月下跌幅度超过30% 为何越荐越跌

　　被视为国内电力装备业一面旗帜的许继电气(000400)，近来在二级市场上频频遭到投资者抛售。从10月10日的12元高点算起，在1个月的时间里，下跌至周一的8.18元，幅度超过30%。

　　更让人奇怪的是，尽管许继电气在市场上的跌势已成，但来自分析机构的高调看好声却从未断过。

　　10月31日，一家名为顶点财经的机构在文章中指出，许继电气经营的直流输电业务基本属于垄断经营，未来几年的高增长趋势基本确立，上市公司的合理估值区间为12-15元，并建议投资者重点关注和参与。

　　1月6日，平安

证券分析师何本虎撰文表示，“(平高电气)是最具价值优势的电力设备企业，并预测该公司2006年、2007年的EPS将分别达到0.39元和0.62元，以10月30日的收盘价10.07元对应的PE分别为25.8倍和16.2倍。”由于这一市盈率，明显低于市场上34倍的平均水平，平安证券其股价的态度不言而喻。

　　11月12日，当许继电气大跌6.72%两天之后，中信建投分析师陈夷华指出：“许继电气作为业绩优良、成长稳定的行业龙头股，目前在特高压直流项目的中标情况相当乐观，因此未来公司的盈利能力势必会有大幅提升。”

　　陈夷华更引用今日投资《在线分析师》中的数据，称“公司2006-2008年的综合盈利预测分别为0.41、0.55、0.70元，目前共有10位分析师跟踪该股，给予强力买入，买入评级的分别为6、4人，评级系数为1.40，较一个月前大幅提升，综合投资评级为‘买入’。”

　　面对许继电气在众分析师的“宣多”中一路下跌，令很多市场人士感到莫明其妙。

　　一位张姓投资者认为，许继电气从2005年7月份的3.63元启动至今，复权后最高涨幅已超过450%，主力机构在其中已获利丰厚。10月11日开始的下跌，已经可以明确认为是机构出货所致。

　　他认为，至于所谓的价值投资，许继电气的业绩已多年保持在0.3元-0.4元/股区间，如果是从唤醒投资者对其投资价值的关注，也应该是在一年前。

　　“至少在许继电气上，很多分析师的专业素养值得怀疑。”这位投资者表示。

 张景宇  

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