S股将可能被限制交易 流通股东面临艰难选择

　　周明海询 郑炜

　　据上周末权威媒体报道称，明年一月一日起， 未股改公司(S股公司)将被可能“限制交易”，即再不得连续竞价，每日只允许集合竞价两次。

　　好在目前市场的“S”族并非很多，加之仅是“可能”而非确定，因此市场并未对此有所过份的反映，甚至相关公司的股价，其走势仍然四平八稳。

　　然而仔细想来，事情并非如此简单。无可否认，无论投机或投资，希图在股市有所斩获的前提，是买入的股份必须具备上市交易的资格。但股改未果，限制交易甚至更为严厉的其他限制措施，直接导致的将是该等公司股票的上市交易资格受限。纵使公司基本面良好，但其股东的回报途径只剩一条，即每年的分红，而所缺失的，将是除此之外的资本利得，即股价波动所可能带来的不菲收益。另还可能导致融资资格缺失，公司扩张发展，乃至价值提升受限。打个形象点的比方，倒时S股公司因交易受限将成“囚笼”，其流通股股东则会成为“笼”中之“囚徒”。

　　我们不能忽略这样一个现实：虽然截止目前沪深两市的“S”一族尚有160家，其中却有部分上证50或上证180、深证100，以及沪深300成份股。对于“S”族中的“T”类和清欠困难户，由于其基本面乏善可陈，股价普遍高企失真，实施限制交易并无不妥，而对于上证、深证成指

　　“皮之不存，毛将附焉”。一旦在年底该等公司会否被限制交易局面明朗，即将入“笼”者不计成本的大规模抛售，担心入“笼”接盘者的小心谨慎，直接导致的将是其股价的暴跌。股改未果将导致的这一局面，值得市场深思。