S阿继：清欠落空急寻新东家

　　富“爷爷”家的穷“孙子”

　　匡志勇

　　阿继集团虽然背靠全国电机行业龙头企业哈尔滨电站设备集团(下称“哈电集团”)这棵大树，但依然无助于解决其对子公司S阿继(000922.SZ)高达3.9亿元的资金占用。S阿继在去年年报中公布的两项清欠措施已全部落空，离证监会设定的年底清欠“大限”只剩下两个月，而S阿继3.9亿元的清欠依旧毫无动静。

　　S阿继董秘称，公司把清欠的希望寄托于引进战略投资者。

　　清欠落空 期待战略投资者

　　据S阿继公告信息，截至今年9月20日阿继集团共占用S阿继3.9亿元，基本上是由于历史原因和承担社会负担而造成。例如，阿继集团自1998年股份制改造以后，多次以上市公司S阿继名义向银行借款。截至去年年底，先后借款17笔，借款余额为2.15亿元。其中大部分借款是原阿城继电器厂1998年股份制改造时分账剥离给阿继集团的，但一直没有办理贷款主体的变更手续，形成了潜在的阿继集团对上市公司的资金占用。对于这些贷款，S阿继也一直未履行相关的决策程序和及时进行信息披露，涉嫌信息披露违规。深圳

　　对于控股股东对上市公司的欠款，S阿继在去年年报中披露了两项清欠措施：其一是阿继集团将同银行谈判，打折回购S阿继的银行债务，以冲抵部分欠款，称正在与银行协商，力争在今年上半年签订协议；此外，阿继集团还将用部分资产进行抵偿，并承诺此项以资抵债将在今年8月份完成。

　　然而，S阿继清欠进行的现状将去年年报给投资者带来的美好愿望击得粉碎。直到如今，阿继集团的两项清欠措施全部落空，债务回购已经超过承诺期4个月仍然没有进展，以资抵债也超出承诺期2个月。

　　S阿继董秘徐治中接受《第一财经日报》采访时透露，去年年报披露的两项清欠措施，其实当时只是清欠意向，没有具体的方案，两项措施各自的清欠金额也没法估测。目前，控股股东阿继集团同有关商业银行商讨债务和解一直在进行，但仍然没有正式成果。徐治中透露，阿继集团以资抵债方案发生了一点变化，可能不会执行。这部分资产主要是房产、幼儿园等非经营性资产。这些资产可能最终被用于阿继集团员工安置上，而不能对上市公司清欠。

　　徐治中称，公司的清欠主要指望尽快引进战略投资者，以资产重组在年底前完成清欠任务。

　　今年7月18日，S阿继承认正与几个意向投资方进行接触，其中包括哈尔滨东方集团、浙江新洲集团有限责任公司，但没有达成实质性合作意向。

　　关键看“富爷爷”的态度？

　　知情人士介绍，与S大水(000673.SZ)、S*ST长岭(000561.SZ)等其他清欠困难户不同，S阿继控股股东阿继集团虽然缺乏清偿能力，但是阿继集团的母公司哈电集团却实力雄厚，完全具备对上市公司清偿能力，S阿继和阿继集团只是富人家里的穷子孙。

　　哈电集团持有阿继集团100%的股份，它是国内最大的电力设备生产商之一，2005年全年销售收入高达195.66亿元，位居哈尔滨市工业企业第一位。据媒体披露，2005年哈电集团三大主机制造企业主导产品年产量突破2000万千瓦，主要产品产量实现五项国内第一。截至2005年末，哈电集团火电产品在五大发电公司中市场占有率超过45%；大型水电产品国内市场占有率超过50%。

　　S阿继董秘徐治中称公司清欠理所当然应该由阿继集团来归还，如果要追溯到哈电集团缺乏法律依据。

　　知情人士介绍，S阿继清欠的关键在于哈电集团，以哈电集团的实力，如果支持的话，相信很容易解决。尽管S阿继是哈电集团在国内A股市场唯一的资本平台，但哈电集团确实有放手的迹象，根本没意愿来对其进行清欠。据其介绍，上市公司高管也曾找过哈电集团，但哈电集团没有回应。

　　该人士透露，S阿继在清欠上一再违背承诺，很大一部分原因在于其可实现性不强。特别是阿继集团和银行的债务回购谈判，其实已经进行了两三年，但是一直没有进展。其中有部分原因是阿继集团是央企，阿城市地方政府对其债务回购不太热情，当然会难度大一点。