南方证券持股变现有待创新方式

　　□本报记者 陈建军

　　本报昨天对南方证券减持S哈药和哈飞股份的报道，在市场引起了强烈反响。相关上市公司人士呼吁说，希望破产清算组能够用创新的办法解决南方证券持股变现问题，以使上市公司股价受到尽可能少的冲击。

　　除S哈药和哈飞股份外，帝贤B为

南方证券另一重仓股。截至9月30日，南方证券持有帝贤B股份占其总股本的17.60%，为帝贤B第二大股东。与对S哈药和哈飞股份通过自营账户集中持股不同，对帝贤B的高比例持 股是南方证券在2004年7月帝贤B增发时包销所致。相关资料显示，当时帝贤B共增发1.5亿股，投资者只认购了130万股，致使南方证券及其下属公司包销了增发总量的99.13%。

　　帝贤B董秘陈志国表示，如果南方证券破产清算组通过二级市场兑现南方证券持股，对股价的冲击肯定在所难免。只有通过拍卖或协议转让方式，才能把对二级市场的影响降低到最低程度。

　　但以拍卖或协议转让方式解决南方证券高比例持股问题，对这几家上市公司的股权结构将产生重大影响。

　　帝贤B目前的第一大股东为王淑贤，持股比例为29.49%。但因与中国光大银行深圳莲花路支行、广发银行大连支行的贷款纠纷，王淑贤所持1.736亿股中的9360.4万股将在下月被拍卖。而一旦王淑贤所持帝贤Ｂ上述股权被第三方拍走，虽然加上儿子王正松持有的1110.66万股，王淑贤能够掌控的帝贤B股份也只有9110.66万股，比竞得9360.4万股的第三方持股量要少249.74万股，其将失去第一大股东的宝座。

　　与帝贤B类似，由于南方证券持有S哈药股份占到总股本的57.86%，而哈药集团的持股比例只有34.76%，如果第三方以拍卖或者协议受让方式取得南方证券的持股，S哈药的股权结构就将出现大幅改变。同样，南方证券共持有41.96%的哈飞股份，尽管比哈飞集团55.73%的持股要少，但对于觊觎哈飞股份的投资者来说，不啻是个千载难逢的好机会。

　　包括陈志国在内的上市公司人士认为，只有通过创新的办法，引入机构投资者来“消化”南方证券的持股，才能解决对上市公司股价的冲击，这也有利于上市公司的价值发掘。记者从南方证券破产清算组了解到，其对南方证券重仓股的处置，已经初步形成了几套办法，遵循的原则是最大限度保护债权人利益。

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