话别阴霾 新疆重开IPO

　　新华社乌鲁木齐10月24日电 23日13时，等候在中国证监会的中泰化学董事长王洪欣，终于给乌鲁木齐另一些等候的人们传来信息：(首发)审核获发审委通过。

　　王在电话里告诉记者：“把事情做好就行。我们想低调些，能不能不报道？”回答说：不能。

　　且不说中泰化学(新疆中泰化学股份有限公司)此举拔得了西北五省(区)重开IPO的头筹，对新疆而言，经历过啤酒花事件、德隆危机之后，中泰化学过会，其含义远远超过一个公司的首发上市。毕竟，曾经处于风口浪尖的新疆资本市场，太需要一个标志来话别阴霾了。

　　新的起点

　　经济参考报资料图片 “啤酒花事件”“德隆危机”所曝出的上市公司连环担保、操纵股价、非法吸收公众存款等违法违规行为，使得新疆公司在商业银行中的信用等级大大降低。一名自治区高级官员曾激愤地说：(企业贷款)比登天还难。此前新疆板块上市公司所创造的“新疆神话”，也被看作一场笑谈。

　　正因如此，在2005年11月举行的新疆企业家管理论坛年会上，“融资难”被评为当年“新疆企业管理十大事件”：“受国家宏观调控政策以及啤酒花、德隆事件影响，新疆企业融资成为大难题。……企业融资和流动资金景气指数一直未摆脱不景气局面。”

　　从这个意义上来说，中泰化学通过发审委审核等待首发上市，注定是一件标志性的事件。

　　几乎与此同步，此前的10月19日，新中基公布发行结果公告，成功定向增发股份5450万股，募集资金净额38694.82万元。随后，将还有新疆天康畜牧生物技术股份有限公司(天康生物)、新疆准东石油技术股份有限公司(准东石油)两个公司，年内可望提交证监会发审委审核。

　　中国证监会新疆监管局局长侯丽春说，中国证监会将新疆的再融资和IPO排在前面，是基于新疆上市公司股改进程较快，也是对新疆上市公司的一种肯定。

　　但市场仍存疑问：对此前上市公司(当然不仅仅新疆独有)存在的种种问题，新疆都做了什么样的清算呢？

　　清算“草莽”

　　有人说，“啤酒花事件”和“德隆危机”像一面打碎的镜子，映射出中国资本市场的种种问题。与此后中国证券市场的系列整肃行动同时，有关部门对新疆两大事件遗留问题的善后和清算，从未停止。

　　4月29日，“德隆主案”在武汉宣判，唐万新因操纵证券交易价格和非法吸收公众存款，获刑8年。而德隆留在新疆尚未重组的遗产，也已在乌鲁木齐市中级人民法院走完程序，等待最后的清算。业内普遍认为，德隆和唐万新的谢幕，是其无视规则、迅猛做大的“草莽”风格的必然结局。

　　不仅如此，在新疆上市公司高管中，流传着这样一个监管人员与公司高管的辩论命题：“在发展中规范”与“在规范中发展”。但管理层对此显然早有定论：证券市场、上市公司已经发展这么多年，还要在发展中再行规范吗？市场也绝对不会答应。

　　侯丽春说，当前，啤酒花事件曝出的新疆上市公司互保问题已经基本得到解决，而此前受到德隆危机影响的一些上市公司，在发展战略、经营思路乃至公司经营班子，都有重大调整。

　　清算之后是“轻松”。在中粮集团入主屯河、蓝剑嘉酿投资公司重组啤酒花之后，广受瞩目的S*ST屯河与ST啤酒花新象纷呈。ST啤酒花10月24日公告称，预计06年度净利润同比增长100%以上。

　　IPO前路

　　种种迹象表明，“啤酒花事件”和“德隆危机”之后，依托优势资源、稳健发展的理念，正在成为新疆上市公司的主流观点。此次IPO新贵中泰化学，其确立盐-煤-电-化工一体化发展战略，包括拟上市公司天康生物和准东石油的发展战略，均与自治区的优势资源转换战略相呼应。

　　在市场看来，IPO新公司的前景自然有待事实印证，而老牌上市公司所所作出的努力已切实可见。重组之后的啤酒花，业绩证明了此前总经理周英剑的履新诺言：为全体股东追求稳定、合理的回报；而新天国际针对业内对其“摊子过大、多元化经营”的质疑，已悄然实行“瘦身”战略：变现房地产项目以回笼资金，调整贸易业务扩大公司现金流量。同时，依托15万亩亚洲最大的葡萄酒原料基地，将葡萄酒业发展成公司主业。

　　前事可鉴。“德隆刑事第一案”德恒证券案的辩护律师陈敢说，“啤酒花事件”“德隆危机”暴露出的上市公司严重违法行为，曾引起资本市场极大不安。对全国的新老公司而言，从中应该汲取的教训是：诚信、规范和透明运作；切实做好实业、稳扎稳打，而不是靠一时投机获利，那只能造成业绩暴起暴落。

　　“从德隆的教训来看，一方面，监管部门对上市公司‘圈钱’行为要时刻警惕。另一方面，现在正值牛市，上市公司此时最易产生投机心理，监管部门应严密注视，防止其坐庄炒股”，陈敢提醒说。